今年以来,随着行情回暖,A股上市猪企狂揽“红利”,前三季度合计实现盈利超230亿元。记者多方采访获悉,除猪价上升之外,成本大幅下降也是上市猪企业绩飘红的另一重要驱动力。
记者统计发现,A股有公开成本信息的12家上市猪企中,在不考虑成本统计方式差异化因素下,有11家猪企成本已降至每公斤14元区间,其中有5家企业成本已降入每公斤13元区间。
降本效果显著情况下,多家上市猪企已完成年内成本目标,且表示四季度与明年仍有降本空间,ST天邦相关人士表示,“我们预计明年育肥完全成本可降至14元/公斤以下,未来满负荷正常生产后,完全成本可降至12元/公斤以下。”
更有猪企开始冲击12元成本区间,神农集团表示,“2025年公司养殖业务成本控制目标为:完全成本小于13元/公斤。”有分析人士认为,“猪价回暖只是短期利好,成本控制才是猪企长远发展的护城河。虽然近期猪价有所回落,但在上市猪企今年降本成果的支撑下,相关猪企明年盈利或仍有保障。”
九成猪企成本步入14元区间,谁是降本王?
记者梳理公开信息发现,在不考虑统计方式差异化因素影响下,A股有11家上市猪企最新成本已降至15元/公斤以下,占比近九成。其中,神农集团、牧原股份、温氏股份、天康生物和巨星农牧甚至已降至14元/公斤以下。
(上市猪企成本表 财联社记者制)
其中,神农集团9月完全成本为13.4元/公斤,为目前上市猪企成本最低,夺得“降本王”桂冠;其次分别为牧原股份13.7元/公斤、温氏股份13.8元/公斤和天康生物13.91元/公斤。
从降幅来看,有9家猪企年内成本已经下降超1元/公斤,其中,立华股份年内下降3元/公斤为最高;其次分别为牧原股份、温氏股份和天康生物,年内均已下降超2元/公斤。
未来猪企主攻降成本
记者注意到,饲料原料成本下降为今年猪企成本下降的重要因素。Choice数据监测显示,截至目前,豆粕和玉米均价分别为3074元/吨和2155元/吨,年内分别下降1000元/吨和333元/吨。有行业分析人士表示,“今年,饲料原料玉米和豆粕的价格均呈下跌趋势,并创下了近年来的新低,成为猪企降本的重要支点。”
生产成绩改善,以及期间费用下降,则成为猪企成本下降的另一重要因素。牧原股份近期表示,今年以来,公司生猪养殖完全成本持续下降,9月已降至略低于13.7元/公斤,相比年初的15.8元/公斤下降超过2元/公斤,其中,饲料价格下降贡献50%左右,生产成绩改善和期间费用摊销下降贡献50%左右。
牧原股份称,由于生猪市场行情的好转和养殖成本持续下降,公司在第三季度取得了良好的盈利。今年以来,公司生猪养殖完全成本持续下降,9月已降至略低于13.7元/kg,相比年初的15.8元/kg下降超过2元/kg。
新希望表示,净利同比变动主要系生猪销售价格较去年同期上升,公司猪产业同比减亏所致。神农集团称,营收及净利变动主要系生猪出栏量增加销售均价上涨所致。温氏股份则提到系“养殖产业经营盈利”。
ST天邦相关人士接受记者采访时则表示,“公司今年成本降低,一方面得益于饲料原料价格有所下降,另一方面主要来自生产效率提高及费用节约。”
值得一提的是,从年内成本目标完成情况来看,温氏股份、神农集团、天康生物、立华股份、ST天邦和金新农(002548.SZ)等6家上市猪企已完成年内目标,其余猪企四季度也有望完成目标。有分析人士认为,“前三季度饲料价格降低的基础上,相关企业降本成果较为显著,预计四季度仍有相应的空间,相关猪企年内成本目标完成情况或较好。”
但也有分析人士指出,“相关猪企还需要防范饲料原料价格回升带来的成本影响,可以更多地从生产成绩改善方面发力降本。”
后续,多数猪企将降成本作为重点。
牧原股份称,公司会加强健康管理与生产管理,以实现成本的进一步下降。
“未来公司将围绕之前提出的头均600元的成本下降空间进行技术创新,加大在生猪育种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的研发投入。”牧原股份进一步表示,除了技术层面,未来成本下降空间更多来源于管理层面。对于管理干部而言,公司持续加强人员选拔、培养与迭代。通过技术与管理两个方面持续发力,提升公司猪效、人效、物效,实现养殖成本进一步下降。
正邦科技提到,公司目前完全成本虽然降幅较多,但受制于闲置折旧与摊销费用较高、重整期间保现金流投苗较少等原因,还处在较高水平。目前双胞胎集团的成本已处于行业一流水平,随着公司后续的不断上量,复用双胞胎集团的管理与技术,项目制降成本多举措发挥效用,公司成本将会向一流水平看齐。
神农集团表示,公司1-9月平均完全成本达到14元/公斤,三季度完全成本为13.6元/公斤。2025年公司养殖业务成本控制目标为:完全成本<13元/公斤。
东瑞股份称,公司9月份的完全成本是16.4元/公斤,明年的完全成本目标在15元/公斤以下。成本下降路径主要有三方面:种猪方面,产仔数提升,断奶仔猪成本可下降约50元/头,对应的肉猪成本可以下降约0.4元/公斤;育肥猪方面,新品种的生长速度加快,加上四周批次生产的全面推行,出栏时间可缩短10天左右,育肥成本可降低约0.85元/公斤;规模效应方面,随着出栏量提高,对应的期间费用可降低约0.4元/公斤。
猪价未来走势如何?
对于四季度猪价,农业农村部党组成员李敬辉10月25日在新闻发布会上表示,四季度猪价大幅波动的可能性较小,生猪养殖头均利润有望保持在正常水平。
李敬辉称,针对四季度生猪市场走势,农业农村部多次组织养殖企业、行业协会和专家开展会商,大家认为随着猪肉消费进入旺季,猪价大幅波动的可能性较小,生猪养殖头均利润有望保持在正常水平。
华融融达期货研报认为,能繁母猪存栏来看,三、四季度供应量有望持续减少,但仔猪数据看四季度生猪出栏量或增加;需求端来看,三季度需求环比二季度稳中略好,四季度需求增量明显。天气逐渐转凉,后续消费端或逐渐好转,对猪价有一定支撑。
银河证券研报称,10月猪价小幅下行,随着Q4消费旺季的来临以及政策对消费预期的提振,生猪供需格局被进一步优化,整体景气度持续时间或超预期。此外考虑行业养殖成本相对低位且具备下行潜力,行业盈利弹性有望超预期。
华福证券也提到,展望后市,随全国气温降低,猪肉需求将逐步好转,在供给增幅有限、二育操作谨慎背景下,猪价年底旺季有望反弹,猪企盈利有望继续释放。(综合财联社、中新经纬)