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多家猪企三季报业绩靓丽，均交出优秀的业绩“成绩单”。生猪养殖企业业绩提升的原因是什么，是否主要受益于猪价提升和成本下降？头部企业是否率先走出扭亏为盈？
据Mysteel农产品统计数据显示，2024年三季度全国外三元生猪出栏均价为19.37元/公斤，环比上涨18.42%，同比上涨21.54%，三季度全国均价上涨幅度较大。其中，猪价最高点出现在8月，均价为20.34元/公斤。且近期饲料成本继续下滑，利好生猪养殖；部分二育肥托底助推生猪价格重心上移，自繁自养、外购仔猪养殖盈利环比均微增。
相对于头部企业来说，成本控制相对较为完善，随着生猪养殖规模化发展，头部企业整体售卖节奏和策略，对市场行情亦有显著影响，对于企业养殖盈利均起到重要作用。一方面由于行业集团化进程发展加速、金融化渗透率提升、从业者专业水平提高及行业多元化发展前景较大，生猪养殖行业仍是农产品中长期发展周期的支柱产业之一；另一方面，生猪养殖行业产能逐步趋于稳定，市场逐步透明化、规模化，行情变化剧烈程度或明显小于以往，行业也将趋于健康、稳定、薄利方向发展，高景气度或仍将长时间延续。
四季度猪价大趋势偏空，但不宜过分悲观，如何看待四季度的生猪市场形势，简要从以下几个方面的分析：
从能繁母猪存栏看
从能繁母猪存栏看，三季度末，全国能繁母猪存栏4062万头，相当于3900万头正常保有量的104.2%，处于产能调控绿色合理空间的上线。月份国内生猪价格高位回落幅度有限，生猪盈利空间仍大，受成本及原料价格支撑市场对明年仍存一定预期，上游主动调减产能意愿较弱，随企业前期补栏后备母猪陆续转产，上游能繁存栏继续缓增。月内中小散母猪存栏粮来看，环比增幅略有扩大，产能上升主要来源于中型养殖场产能增加，小散户受前期养殖模式调整影响产能变化极为有限。10 月份养殖端母猪产能或仍以更替优化为主基调
从仔猪数据来看
从仔猪数据来看，截至 2024 年 9 月，根据钢联农产品统计数据显示，9月仔猪成活率为 92.83%，较8月上涨0.06%，近期生产指标成活率逐步恢复并略有回升；市场对于明年猪价预期情绪相对谨慎。整体来看，养殖企业重视生物防控、强调降本增效，仔猪成活率预期平稳向好，窝均健仔数维持稳中有增态势；根据农业部发布公告显示，从新生仔猪数量看，3月份开始持续增加，按照6个月的育肥周期计算，正好对应秋冬消费旺季，市场供需匹配度比较好。
从商品猪存栏结构来看
根据钢联农产品统计数据来看，截止到9月份，140 公斤以上大猪存栏占比1.02%，环比增长0.15%。140 公斤以上大猪存栏量上涨。主要原因是当前猪价下跌，二育入场不积极，部分企业有被动压栏，大体重猪源存栏增加。90-140KG 存栏量上涨，主要原因是对四季度预期较高，存栏量上涨，已连续4个月增长，预示着未来2—3个月的肥猪上市量将较之前的月份增多
虽供给端增量模式明显，但得益于宏观经济向好，股市、期市及产业端收益均远胜以往，消费端增长前景光明、居民消费意愿能力或信心均将明显提升，年底腌腊、聚集性及宴席消费或带动短期消费量明显增长，适度抵消供给增量带来的行情压力。加之原料端行情仍不断走弱，在猪价下跌空间有限、市场整体氛围尚可情况下，猪价短期仍将维持在主要盈利空间内。
