广告
生猪价差对行业调运来说颇为重要，而往往调运产生的猪源流动对行情影响较大，猪价波动多受其扰。本文主要从区域价差及标肥价差两大供应端口价差变化进行行情分析，从而对未来中长期行情进行演变推导。
从图中数据显示来看，近日广东-河南价差与河南-辽宁价差存在劈叉现象，主要在于8月中旬以来，北方大猪出栏积极性高，带动北方价格出现较为明显回落，而广东省内虽也受到一定程度影响，但相对于北方跌幅来说，在有需求支撑下，幅度有限，因此造成一定劈叉现象。从历年区域价差走势来看，广东-河南价差保持在1.5-2.5元/公斤可有较好调运利润出现，河南-辽宁价差保持在0.8元/公斤以上会出现一定调运现象。当前来看，河南-辽宁价差呈现负数，无调运基础，价差在往下探空间有限，后续或出现一定反弹现象。
从图中数据显示来看，近两年来，生猪标肥价差倒挂时间较往常年份有所异常，较前期提前1个月左右时间出现倒挂现象，2024年倒挂时间从7月份开始进行，当前标肥价差为-0.52元/公斤，近日出现走扩现象。这两年来，行业标肥价差提前走扩现象出现或许与生猪养殖行业结构变现有所关联，随着散户的逐渐退出，而市场大猪需求较为稳定，市场压栏群体的减少在一定程度上造成标肥价差倒挂提前。同时夏季标肥差指标对价格的影响是短暂的，只是看涨情绪提前，而冬季才是反映大猪需求的实际落到点。从历年标肥价差走势来看，下半年标肥价差扩大时间点集中在10-12月，在11月价差会达到较高的水平。这主要在于在传统需求旺季未来临前，散户有较长的时间可等待较好的时期出栏，因此前期会有一定走扩现象，而到了腌腊需求阶段，多数散户出猪意愿强，短期市场大猪供应充足，从而出现一定缩窄的现象。
从近期市场行情来看，9月具备中秋及国庆双节的加持，多数压栏的大猪散户在9月出猪概率较大，一方面9月有需求支撑；一方面在于6-7月二育的生猪体重多在350斤以上，即使造肉成本低，但再压栏意义有限。最后9月出栏过后，可择机在猪价回落阶段，逐渐寻求底部进行再次补栏，这也或将是年前需求大猪的最后一波二育补栏，如果9月出栏量大，前期大猪清空的前提下，势必会引来更强的一波补栏需求，因为散户母猪存栏低，多以育肥为主，叠加今年二育到目前为止都是赚钱的，在有钱有栏舍的条件下，最后一波将会有更强更持续的进场，对10-11月猪价有较强的支撑作用。
