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2024年以来，猪价走势持续向好，带动生猪养殖企业盈利水平不断提升。新牧网猪价显示，6月27日，全国生猪均价为8.84元/斤。
整体来看，6月生猪价格涨跌互现，前期经历了近1个月强势反弹过后，近期猪价出现回调态势。究其原因，端午节后需求惯性回落，且进入传统消费淡季，市场白条走货欠佳，屠宰企业亏损加剧，纷纷下调宰量。
在进入9月过后，传统旺季的到来，需求也将出现一定回暖，猪价有望上涨迎来新的高点。
猪价上涨，推动猪企盈利进一步改善
上市猪企近日纷纷表示经营形势不断好转，普遍已实现盈利。
温氏股份近期在与投资者互动时表示，近几个月生猪价格上涨，逐步覆盖公司生产成本。新希望亦在机构调研中透露，近期猪价回暖确实帮助公司盈利有明显改善，继4月份实现整体盈利以后，公司5月份整体将有2.5亿元至3亿元上下的盈利(未经审计)。
近日，上市猪企纷纷披露了5月销售报告，《农财智库》数据显示，粗略估算，目前公布数据的9家猪企在今年5月份无一例外地实现盈利，合计盈利14.76亿元。其中，牧原股份和温氏股份分别盈利8.22亿元和4.81亿元。
布瑞克农业大数据高级分析师徐洪志向《证券日报》记者表示：“下半年生猪养殖企业整体盈利已成定局。一方面是猪价上涨，另一方面是养殖成本因饲料原料价格下降、母猪繁育指标提高、死亡率降低等有利因素而出现明显下降。”
事实上，近年来生猪养殖企业的资金面普遍吃紧。东方财富Choice数据显示，A股生猪养殖板块的10家上市公司中，除神农集团、东瑞股份以外，其余公司2023年的资产负债率均超过50%，甚至有公司资产负债率超过85%。而随着近期猪价回暖、猪企盈利预期向好，生猪养殖企业的资金紧缺问题和偿债压力也有望得到一定缓解。
出栏增加影响猪价，下半年或迎来高点
据Mysteel农产品网报道，前期二次育肥猪源出栏增量，南方多降雨，局部区域猪病风险增加，小范围集中出栏以及规模企业前期压栏猪源陆续放量，三方面导致供应增加。
近几日，价格下行幅度较大，养殖端意向缩量提涨，从6月26日情况来看，北方拉涨幅度超预期，终端接受度差，6月27日止涨回落，效果不明显。预计6月底7月初规模企业明显缩量的可能性不大，难以支撑价格明显上行。
从需求端宰量数据来看，截至2024年6月26日，重点样本屠宰企业日度屠宰量为95327头，年后新低为6月14日的91702头，而猪价也在14日达到短暂峰值后需求端低宰量倒逼猪价出现回落。
就图中宰量表现来看，当前屠企日度屠宰量处于近几年的新低水平，仅次于2020年的新冠疫情低需求时期，这也说明目前屠企已经处于非常困难的时期。虽然在未来的暑假期间，终端需求按照历史发展阶段来看处于年内的低谷时期，但是从市场目前表现来看，需求端已经处于新低状态，宰量再次下探空间十分有限，或将较长时间维持在低宰量运行期间，在进入9月过后，传统旺季的到来，需求也将出现一定回暖。
总体来看，今年需求端对生猪价格支撑力度或相当薄弱，旺季需求虽有一定回升，但对其期待值也不宜过强，整体去年需求或将处于不温不火的常态化现象。
初步判断，三季度来临之前的七八月份，如若此轮弱势行情延续，生猪价格持续下行。预计7、8月份会有新一批二育进场，或将助推价格走强，三季度初学校开学，工地复工等集中性需求恢复，不乏出现新的价格高点的可能性。如若跌幅有限，短期内二次育肥猪源及南方部分区域猪源放量有限，供应后置，后市风险增加，传统旺季的四季度价格或承压下行，不及预期。
未来猪价影响主要因素仍需关注供应端的变化，尤其是集团场出栏节奏及二育进出栏时间节点的把控，同时也需密切关注南方疫情是否存在蔓延现象及影响程度评估，其对猪价或将产生更加深层次的影响。（综合新华财经、证券时报、上海钢联农产品网、农财宝典新牧网）
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