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一季度的生猪价格，在持续下跌中结束，随着二季度的到来，猪市的供需结构将会发生哪些变化？二季度猪价又能否实现逆转？本文将做具体分析和预测。
2022年一季度生猪行情回顾
回看2022年1季度的生猪行情，随着春节效应消散，在产能持续释放和市场处于消费淡季等多重因素的影响之下，猪肉市场供大于求的矛盾凸显，猪价持续低位运行。
分阶段来看，1月份市场交易都是围绕节前集中出栏展开的，同时，在疫情干扰之下，生猪价格下跌。
2、3月份在生猪出栏量持续增加的压力下，生猪价格延续跌势。3月份3批次收储落地，短期提振市场信心，生猪价格下跌速度放缓并长期处于横盘阶段。但由于收储数量有限，难以扭转供大于求的整体形势。
截止2022年3月25日，国内生猪均价12.30元/公斤，较1月1日下降3.35元/公斤，降幅27.24%。
供应端：产能去化节奏影响2022年猪肉供应
能繁母猪存栏量仍处高位。根据农业农村部统计的数据显示，在2021年6月能繁母猪存栏量达到4564万头后，生猪行业进入产能去化进程，而截止2022年1月，能繁母猪存栏量为4290万头。和2021年6月相比，降幅仅为6%，能繁母猪存栏绝对值仍处于历史高位。按照能繁母猪存栏量对应10~11个月后生猪出栏来推导，出栏量预计将会在2022年下半年出现，但由于能繁母猪存栏的绝对高位，或导致生猪出栏量仍将在高位持续一段时间，高供应将继续对猪价形成压力。
在猪价持续下跌过程中，随着养殖行业亏损加剧，养殖端自发进行了产能优化，根据涌益咨询统计，2022年2月末母猪存栏结构中二元母猪存栏占比88%，而在2021年5月，二元和三元母猪的比例则接近1:1。母猪种群优化，带来的结果是MSY提高和行业的养殖成本下降。因此，对母猪种群结构的优化带来的养殖效率提升在很大程度上弥补了存栏数量的下降。
根据饲料工业协会统计数据，2022年2月份，生猪饲料总产量为924万吨，同比增长18.61%，而且2月份受春节影响，饲料产量环比下降。这也从侧面印证了当前生猪存栏量依旧偏高。
养殖亏损驱动提前出栏，交易均重下滑减缓供应。生猪供应，不仅仅看生猪存栏和出栏等指标，交易均重也是考量生猪供应的一个重要指标。
在猪价下行期间，由于养殖利润恶化，饲养大体重的生猪经济效益相应会减少，这将驱使养殖户提前出栏，导致生猪交易均重下滑，也就是说养殖利润和生猪交易均重正相关。截止3月24日，自繁自养盈利水平为-325.10元/头，出栏均重为119.15公斤；而2021年自繁自养全年平均盈利水平为305.15元/头，出栏均重为128.96公斤；2020年自繁自养全年盈利水平为2244.02元/头，出栏均重为128.60公斤。
预计2022年猪肉进口量将下降。从消费结构来看，对于骨头类猪肉2022年进口仍是刚需，而分体肉受内外价差影响，预计2022年猪肉进口量将下降，进口肉对国内猪肉的供应冲击将下降。
另外，从屠宰企业库容比来看，从2021年下半年开始，冻品库存逐渐消耗，屠企冻品库容从2021年6月份的30%左右下降至目前的15%以下，冻品库存压力降低。
需求端：猪肉总需求难有明显起色
对于2022年度的需求，我们可从需求总量、猪肉季节性消费规律、其它肉类消费三个方面来分析。
从猪肉需求总量来看，2020年疫情爆发以来，餐饮消费对猪肉的需求呈现快速下降的趋势，而后随着疫情的逐步控制，在2020年下半年餐饮消费逐步恢复。但2021年末，奥密克戎再次给餐饮行业带来沉重打击，从目前的防控情况来看，短期内餐饮消费很难有明显起色，猪肉户外消费需求受到压制。
从猪肉季节性消费来看，我国猪价走势季节特征较为明显，除去一些特殊情况引起的猪价“异常”外，生猪价格在每年的整体变化呈现出首尾高、中间低的特点，即1、2月份价格较高，3月份开始走低，5、6月份达到年内低点，7、8月开始逐渐反弹，11月份以后开始进一步走高并在年底达到高点。从这点来看，今年2季度猪价低谷或将出现。
从其它肉类消费来看，当下国内蛋白消费结构和非瘟之前已经发生了明显变化，部分猪肉消费被牛、羊、禽肉及禽蛋替代，近两年牛羊禽肉和蛋类产量的明显增长，对猪肉消费形成了替代和抑制。
二季度生猪市场展望
综合以上各点因素，结合历届周期变化来看，能繁母猪存栏的去化幅度是决定猪价反弹高度的决定因素。而当前能繁母猪虽然较2021年6月份高点有所下滑，但绝对量仍处于高位，前期对于母猪种群的优化提高了生产效率。分阶段来看，2021年3季度行业深度亏损或对2022年2季度中后期的生猪供应形成一定影响，但2021年4季度猪价反弹导致产能去化不及预期，2022年1季度原材料价格大幅上涨导致部分产能去化加速现象，又会对2022年年末的生猪供应形成影响。
从猪肉供应来看，养殖利润下滑驱动养殖端提前出栏，带动出栏均重下滑，减少了2022年单体猪猪肉供应。同时，进口和屠企冻品库容下降，叠加官方稳定生猪产能的信心强烈。基于以上因素，预计2022年或将开启新一轮猪周期，猪价重心将会逐步上移，但这轮猪周期的猪价振幅和上一届相比，将会大幅收窄。
从能繁母猪和生猪存栏量的数据来看，5月份前后生猪出栏量或迎来本轮猪周期的顶点，二季度恰逢猪肉消费淡季，在供应增加和需求偏弱的双重压力下，肉价或在二季度中旬触底。随着原料成本下降，屠宰企业入库积极性提升，侧面支撑猪肉消费面，另外随着生猪供应量下降，在供需微弱支撑下，肉价或小幅反弹。随后生猪供需将由宽松逐步趋紧，猪价在探底企稳后上涨，并开启新一轮猪周期。
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