供需持续博弈 短期玉米价格延续震荡调整

进入九月，华南市场玉米价格持续高位震荡。以珠三角为例，截至9月12日，二等散粮价格参考2970 元/吨，较上周期价格下跌20元/吨，较月初（9月1日）价格下跌 20 元/吨。市场供需持续博弈，港口价格跌势缓慢。

产区价格坚挺

东北玉米价格整体稳定，部分地区新粮零星上市，目前市场处于新陈粮过渡初期，现货价格相对坚挺。港口方面，北方港口收购主体较少，库存维持低位，市场购销趋于清淡。截至 9 月 12日，北方港口二等玉米平仓价格 2860元/吨，较上周期稳定。北港价格坚挺，南港到货成本维持高位，贸易商暂无低出意向，且海运费上涨，部分贸易商继续推高集装箱价格。

港口玉米库存增加

截至9月8日，广东港内贸玉米库存共计14.9万吨，较上周增加0.9万吨；外贸库存39.9万吨，较上周增加18万吨；进口高粱57.3万吨，较上周增加13.7万吨；进口大麦57.2万吨，较上周减少3.2万吨。港口谷物库存大幅增加，但内贸玉米现货库存仍偏低，贸易商低出意向有限，报价坚挺。

下游企业采购需求偏弱

根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至9月7日，饲料企业玉米平均库存29.27天，周环比减少0.13天，降幅0.43%，较去年同期下跌10.06%。进口玉米到港增多，且小麦、糙米替代优势仍存，挤占玉米市场需求。目前港口询价气氛较前期减弱，饲料企业仅维持少量刚需采购，等待进口玉米放行。

短期玉米价格震荡调整

九月进口玉米到港较多，预计下旬放行，且产区新粮开始少量上市，市场对新粮大量上市后价格预期偏低，因此饲料企业不做过多库存，但国庆假期临近，饲料企业仍有采购需求，对价格形成一定支撑。综上所述，目前市场供需持续博弈，市场短期内呈现高位震荡运行。长期来看，利空因素仍是较多，维持偏弱运行，关注饲料企业采购计划、新粮价格及谷物到港情况。