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2024年三季度收官在即，市场供需形势矛盾明朗——需求增速不及供给增速，猪价自8月中旬后持续震荡下行。不过8月份上市猪企仍交出多份差强人意的成绩单。
8月上市猪企生猪出栏量
据各大上市猪企月度销售简报数据统计，8月份11家上市公司生猪出栏1210.06万头，环比增加11.74%，其中，牧原、金新农、大北农、正邦出栏量增幅明显，增幅16.72%-41.98%。出栏量环比大增，而销售均重同比亦大幅上涨，猪企8月份营收环比增幅明显，资金压力、现金流水平好转。
不过，随着供给端压力逐步释放，而消费端无明显跟进，猪价持续走弱或可预见，猪企仍不可掉以轻心，应合理安排出栏计划。
上市猪企生猪出栏完成进度
2024年1-8月份9家上市公司生猪累计出栏9051.37万头，出栏计划平均完成率51.5%-64.9%。从上市公司出栏完成率来看，多数上市猪企完成率基本达标。但由于季节性因素及消费变化规律，四季度猪企出栏量为年内最高水平，且除规模场出栏计划偏多外，养户及二次育肥户存栏猪源亦多存在四季度集中出栏预期。四季度供给压力或较大。
产能角度反映四季度供给压力
此外，从产能角度看，四季度供给压力亦相对偏高。据 Mysteel 农产品 208 家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场8月份能繁母猪存栏量为 496.41万头，环比增0.32%，同比降2.35%。其中2024年四季度供给量对应2023年12月-2024年2月能繁存栏（环比增加）及5-7月份仔猪出生量水平（环比增加），其中变化趋势或已明显跃然纸上。
供给增量>需求增量 猪价大体走势
由上可知四季度供给加压幅度或较大，但无论从宏观角度的收入、消费意愿、节日效应减弱等方面，还是从产业端的屠企量价表现、终端餐饮消费情况、竞品替代效应等方面看，当下消费情况或不容乐观且同比有所不如，尤其天气转冷后的刚需增量及节日期间的备货需求，明显无法企及供给增速。故可以预见的是，四季度行情或难言乐观，但天气转冷，需求端或带来惊喜。
不过，从短期视角看，当下二次育肥货源及散户大猪出栏积极性高，且存栏猪源逐步消化，集团场亦降价销售，猪价持续探底后，二次育肥热情与补栏黄金期遥相呼应（10月中下旬进、冬至前后出），或提振阶段性行情探底回升，不过由于供需基本面相对偏空，情绪化带来的涨价泡沫或幅度有限，或将抑制冬至、腌腊期间的生猪价格。
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