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猪周期亏损的第三年，是上市猪企们最难熬的一年。
4月25日晚，神农集团（605296.SH）发布2023年年报，报告期内，神农集团实现营收38.91亿元，同比增长17.76%；归母净利润由盈转亏，亏损4.01亿元，同比下降257.04%。
对于营业收入变动的原因，神农集团表示主要系生猪销量、屠宰量增加所致。2023年，神农集团生猪出栏量突破“百万大关”并创新高，达152.04万头，同比63.66%；屠宰生猪176.56万头（含屠宰公司自产的生猪和代宰外部的生猪），同比增长22.23%。截至2023年底，神农集团生猪存栏104.29万头，同比增长47.30%。
近年来，神农集团践行“生猪产业链一体化”的发展战略，落实降本增效措施，积极推进新建项目用地选址及手续办理、在建或技改项目的建设与投产工作，并在此基础上布局下游食品深加工产业，现已形成集饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰销售和食品深加工四大业务板块为一体的完整生猪产业链。
图片来源：图虫创意
一季度营收、利润双增长
从产品来看，“二师兄的口粮”出现营收下降、毛利率上升的情形，成为神农集团最好赚的产品。
年报显示，神农集团饲料产品2023年营收为4.98亿元，同比减少12.51%；毛利率13.58%，同比增加1.68个百分点。去年神农集团饲料产销量同比均增长约20%，其库存量降至0.42万吨，同比减少40.85%。
而作为神农集团营收“顶梁柱”的生猪产品、猪肉制品及猪副产品却出现营收增长、毛利率下滑，二者营收分别为20.92亿元、11.47亿元，同比增长19.55%、33.68%；但毛利率均下降超10个百分点，分别为2.61%、5.03%。
这背后，是2023年我国生猪供过于求，猪价长期磨底的结果。据农业农村部数据，2023年全国生猪出场均价为15.35元/公斤，同比下降21.10%，生猪养殖行业处于持续亏损状态。
神农集团也在年报中提到，在2022年生猪现货价格触顶回落，并跌破成本线，且2023年全年维持13.5元/公斤至17.5元/公斤区间运行。传统猪周期规律失效，现阶段进入“非典型”猪周期，需基于市场新形势总结新规律。
经历漫长的猪周期寒冬，降本增效成为各大猪企生存法则，不少企业加入“成本竞争赛”，同时构建一体化产业链，以实现资源整合与成本控制，提升整体的盈利能力。
在成本控制方面，2023年神农集团全年平均养殖成本约为15元/公斤，完全成本约16.2元/公斤（包含年终奖），领先行业平均水平。2024年一季度其平均完全成本约14.5元/公斤，在上市猪企中名列前茅。申万宏源指出，神农集团自上市以来，养殖完全成本始终位于上市公司的第一梯队。
今年以来猪价有所回暖，持续的降本增效让神农集团业绩有所提升，2024年第一季度营收10.82亿元，同比增长20.82%；归母净利润亏损356.59万元，同比增长96.63%；而扣非归母净利润扭亏为盈，盈利572.58万元，同比增长105.47%。
神农集团技术总监宋秀娟曾对时代周报记者表示，2024年神农集团将继续实施董事长提倡的“降本增效一块钱”，从原料到生产效率两方面进行降本，目标是生产成本做到14元/公斤内，完全成本做到15元/公斤以内。
产能扩张：斥资15亿投建8个项目
持续经营亏损使得不少“养猪人”的资金链日趋紧张。从现金流来看，2023年神农集团现金流量净额均产生较大变动，其中，经营活动、投资活动产生的现金流量净额分别为1949.05万元、-8.34亿元，同比分别减少93.97%、158.80%。
经营活动产生的现金流量净额变动的原因，主要系生猪产量、屠宰量增加原材料采购支出增加、生猪销售价格下降所致；投资活动产生的现金流量净额下降主要系去年猪场及饲料厂建设导致购建固定资产支付的现金增加，以及现金管理购买理财产品赎回投资净额同比大幅减少所致。
2023年，为增强主营业务能力，神农集团先后宣布投资建设多个项目，在云南新增96万头优质仔猪扩繁基地、幼龄动物营养食品生产线；在广东新建8000头母猪场；在广西新增饲料加工厂、猪场项目……前述8个项目合计总投资金额高达15亿元。
除此之外，神农集团还对6个全资子公司进行增资，并与红河哈尼族彝族自治州人民政府签署投资协议，以加快云南、广东、广西地区产业布局，扩大公司在行业内的影响力，从而提升企业综合竞争力。
规模扩大需要庞大资金，这也使得神农集团的货币资金余额从2022年末的9.96亿元降至2023年末的5.44亿元，同比减少45.32%；与此同时，其筹资活动产生的现金流量净额增长至4.19亿元，同比增长402.16%。
在此背景下，神农集团资产负债率也有所上升，从2022年末的14.46%增长至26.41%，但仍低于其他已经披露2023年年报的上市猪企。
面对2024年实现出栏生猪250万头的目标，神农集团将进一步发展工业化养殖模式，复制现有猪场的工业化养殖经验，通过增加种猪扩繁场和育肥猪场数量，提高母猪存栏规模、仔猪及育肥猪年出栏规模，发展并完善生猪产业链。
与此同时，神农集团在去年以老母寨种猪厂、太阳山种猪厂（原下坡猪厂）、花山种猪厂项目为主体，申报、评审并通过国家级无疫小区，目前已通过4个国家级无疫病小区建设评估。有业内人士对时代周报表示，拥有“无疫小区”称号能更好跨省调猪到要求较严、猪价较高的市场，如广东省。
“随着2024年广东和广西2.4万头母猪产能全部投产，两广地区的基础母猪存栏达到4.05万头，年出栏目标由2023年的25万头增长为80万头。同时，经过2023年相关团队的努力，两广地区的完工成本已经做到比云南低0.5~1.00元/公斤的水平，随着2024年广西大新年产40万吨饲料营养工厂的投产，广西的饲料成本必将进一步下降。”神农集团在年报中表示。
值得一提的是，畜牧业作为碳排放大户，神农集团节能减排潜力巨大，其同日披露的社会责任报告中提到不少相关举措和成效。
如神农集团养殖部分娩舍逐步引入节能型电暖系统，在确保生产使用的条件下，降低能耗，2023年头均电耗33.37度、天然气消耗0.54立方米，同比减少16.45%、51.50%。神农集团养殖端2023年全年处理污水17万方；全年削减COD排放量约1326吨；削减氨氮排放量约326.4吨。此外，神农集团通过推动“屠宰种植一体化”技术，有效消纳屠宰粪污，变废为宝，从而实现农业碳氮循环利用。
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