养猪业务深度亏损！温氏股份2023年亏损63.29亿元

2月27日晚间，温氏股份(300498)发布2023年业绩快报，公司去年全年实现营业总收入899.18亿元，同比增长7.40%；净利润为亏损63.29亿元，上年同期净利润为52.89亿元；基本每股收益为-0.96元。

生猪养殖业务深度亏损

业绩快报显示，2023年，温氏股份销售肉猪（含毛猪和鲜品）2626.22万头，同比增长46.65%，创下历史新高；毛猪销售均价14.81元/公斤，同比下降22.26%，肉猪销量增加是营业总收入增加的主要原因之一。报告期内，公司不断加强基础生产管理，生产成绩持续向好，养殖成本持续降低，但由于生猪销售价格同比大幅度下降，产品价格下降幅度大于养殖成本下降幅度，公司生猪养殖业务利润出现深度亏损。

在养鸡业务方面，温氏股份去年销售肉鸡11.83亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比增长9.51%，毛鸡销售均价同比下降11.51%。报告期内，公司养鸡业务生产持续保持稳定，养殖综合成本保持良好，核心生产成绩指标保持高位，但毛鸡销售价格同比下降，养鸡业务利润同比下降。

此外，按照企业会计准则的有关规定和要求，温氏股份对消耗性生物资产和生产性生物资产执行减值测试，初步计提了减值准备，但金额同比有所下降。

2月1日，温氏股份在接受机构投资者调研时，对2023年的经营情况进行了剖析。分业务来看，公司去年猪业亏损在55亿元至58亿元，鸡业实现微利，其他业务如养鸭、动保、投资、农牧设备等相关和配套业务合计盈利超5亿元。总部费用及其他项目合计约10亿元至15亿元，同比2022年大幅下降，主要系公司财务体系改革，部分财务费用已分摊至各业务单位利润中。

以业绩快报数据计算，温氏股份2023年第四季度净亏损金额约为18亿元。公司称，去年第四季度肉猪价格持续疲软，叠加阶段性区域疫病影响，肉猪业务预计亏损16亿元至19亿元（已考虑年底特殊事项）。同时，肉鸡价格承压，呈现旺季不旺的状态。得益于公司养鸡成本持续处于优势水平，四季度鸡业约盈利4亿元。动保、设备等业务稳健运营，发展较好。投资业务受阶段性市场行情影响，预计浮亏1亿元至2亿元。

肉猪养殖成本持续下降

调研记录显示，截至2023年年末，温氏股份能繁母猪约为155万头，相比2023年年初约增加10万头，后备母猪较为充足。综合考虑生猪市场行情及行业现状，去年以来，公司已将工作重心由种猪数量的提升调整至种猪的质量提升，通过努力提升现有母猪群体的各项生产指标，实现出栏量增加，持续提升竞争力。公司初步计划2024年底能繁母猪数量在2023年底存量的基础上再增加5万—10万头。

2023年全年，温氏股份肉猪养殖综合成本约为8.3至8.4元/斤，同比下降约0.3元/斤。其中在第四季度，公司肉猪养殖综合成本为8.15元/斤，与三季度同口径相比，在不考虑年底生物资产减值和资产清查损失影响的前提下，第四季度肉猪养殖综合成本低于8元/斤，季度环比下降0.1元/斤。

为满足未来出栏规划，2023年，温氏股份以“保存量、拓增量”为原则，多措并举发展育肥养殖资源，如通过“政企村”多方共建等方式，加大吸纳社会闲置和存量优质养殖资源，推动符合条件的现有合作农户改建扩建。

截至目前，温氏股份肉猪有效饲养能力已提升至3400万头以上。公司制定2024年肉猪（含毛猪和鲜品）销售奋斗目标约3000万—3300万头，在饲料原料价格不变的基础上，公司制定2024年平均肉猪养殖综合成本的奋斗目标为7.5元—7.8元/斤。

温氏股份还提及公司在肉猪养殖生产指标上的积极变化。其中，分娩率提升约1%，窝均健仔数提升约0.2头，每头母猪每年所能供给的断奶仔猪头数（PSY）提升2头以上；肉猪上市率提升约2%，料肉比降低约0.12。其中，在2023年第四季度，公司料肉比降至2.59，为近两年最优水平。

对于2024年的猪价走势，温氏股份回应称，近期猪价有所上涨，但是否具有持续性仍无法确定。当前行业生猪存栏依然处于高位，消费未见明显利好，公司总体对猪价保持审慎乐观的态度。相信周期反转后，公司能够实现较为合理的利润。

稳步推进禽业转型升级

在养鸡业务方面，温氏股份称，2023年公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。第四季度，公司肉鸡养殖上市率稳中有升，达95.3%，为公司近几年最高水平；料肉比持续下降，第四季度降至2.79；毛鸡出栏完全成本稳中有降，第四季度降至6.5元/斤，2023年全年毛鸡出栏完全成本降至6.8元/斤。“得益于公司优异的成本控制水平，在鸡价持续低迷的极限竞争环境下，第四季度公司养禽业务仍保持盈利。”

目前，温氏股份正稳步推进禽业转型升级，丰富品种和产品形态，逐步拓宽业务范围，提升成长空间。2023年，公司水禽、白羽肉鸡（含鸡苗）、鲜品屠宰、预制菜（熟食）、毛鸽、蛋业等业务均实现盈利。

“未来，公司希望肉鸡产品销售实现稳定增长，公司初步制定2024年黄羽肉鸡出栏环比2023年增加5%—10%。在饲料成本不变的基础上，公司初步制定2023年全年毛鸡出栏完全成本为6.6至6.8元/斤。”温氏股份称。

2023年，温氏股份固定资产投资约37亿元。基于当前产能资源、未来出栏规划、当前市场行情和对未来市场行情的判断，温氏股份制定2024年固定资产投资规划约40亿—50亿元，主要投入部分种猪场栏舍升级改造、肉猪养殖小区、肉鸡产能等项目，未来也会考虑扩大蛋鸡、白羽肉鸡等产业业务量。