广告
2024年，受供应体量收紧及成本支撑，猪肉价格出现反弹趋势并于8月涨至年内高点，但因需求端整体不及预期，下游农批走货速度欠佳，年内猪肉价格涨幅有限，且9月后出现回落态势。11-12月，伴随上游养殖端供应释放，且需求好转或有限，白条猪肉价格或偏弱运行。
据悉，11-12月理论出栏量或呈增加走势，而腌腊季一方面的大猪供应来自于10月南方产区压栏的大猪货源或有释放，一方面近期二次育肥集中性补栏，以及后期零散性补栏或在11-12月集中出栏，大猪供应压力小于预期。因此预测11-12月生猪实际供应量或呈增加趋势。
卓创资讯高级分析师周琳表示，养殖端压栏增重及二次育肥活动拦截屠宰猪源，企业屠宰量较去年同期出现较明显下滑。而年内屠宰端盈利情况多数时间段处于亏损状态，猪肉订单销售速度欠佳，而企业多为以销定产心态，这也导致了年内屠宰端整体的收购意向不强，鲜品供应体量整体有限。根据卓创资讯监测显示，2024年春节后猪肉鲜销同比下滑明显。截至10月18日，企业日度平均鲜销量为13.17万头，较年初下滑22.82%，同比下滑12.51%。鲜品供应体量的减少，奠定了2024年鲜品猪肉上涨的主基调。10月，上游养殖端供应压力增大，猪肉供应较为充裕，叠加天气转凉，企业收购意向小幅好转，鲜销量呈缓增态势。
按照生猪生长周期推算，根据能繁母猪存栏数据分析，11-12月出栏的生猪对应的是2024年1-2月的能繁母猪数据，期间母猪分别环比下滑1.81%和0.61%，生猪出栏量理论值下滑。而新生仔猪数据作为从能繁母猪到商品猪出栏的中间环节验证数据，11-12月出栏的生猪对应的是5-6月新生仔猪，期间农业农村部发布新生仔猪数量分别环比下滑0.20%和增加3.50%，12月增幅相对明显。卓创资讯生猪市场分析师李晶分析，养殖上市公司为冲击完成年度的销售计划，12月或有集中增量动作，而考虑避开出栏峰值，10-11月多数龙头企业或已开始减重增量，11-12月生猪理论供应量呈现增加走势。
周琳称，从需求端看，卓创资讯监测的全国各地重点农贸批发市场到货情况显示，2024年批发市场到货量整体偏低位运行。年内一级经销商拿货体量不大，市场供应能力有限，加之因下游零售、加工、餐饮需求不旺，下游二级经销商利润空间收窄，拿货亦多为刚需拿货为主，导致批发市场到货量减少。如图3所示，截至10月18日，重点批发市场到货总量合计2.68万头，同比下滑3.25%，较年初下滑23.21%，较月初上涨4.60%。10月天气转凉，终端采买力小幅回升，但增速偏缓。
展望四季度后期，周琳认为，从供应看，基于能繁母猪存栏基数考虑，四季度生猪及猪肉供应有增量预期，且为年底冲量，养殖端月度出栏计划或保持增势。从需求看，随着近年来节日效应提振力度减弱，主力消费群体消费习惯改变等影响，预计四季度市场需求难以对行情产生较强拉动，综合看，预计11-12月猪肉价格或偏弱运行。
李晶认为，11-12月的供应量除了分析生猪的理论出栏量与大猪供应量外，二次育肥的补栏和出栏也对供应节奏起到一定作用。本年内二次育肥补栏以110-125公斤猪源为主，一般压栏周期在40天左右，养至140-160公斤出栏。一般来说，集中性的二次育肥会对猪价起到有效拉涨。但根据6-10月二次育肥补栏量与生猪均价对比分析，10月二次育肥逢低补栏略有增加，但对猪价整体仅做到止跌作用。
李晶表示，11-12月生猪理论出栏量或递增，标猪供应增加，叠加腌腊产销区——西南和华南地区已有大猪压栏动作，加之二次育肥补栏猪源或在腌腊季释放，大猪供应压力或小于预期，因此预测11-12月实际供应量或呈增加趋势。
不过，据卓创资讯分析，近期二次育肥阶段性对猪价形成利多支撑，但热度平平，供大于求态势难以扭转，猪价上涨动力不足。当下养殖端出栏进度完成尚可，惜售抗跌心态仍存，且需求缓慢增加，猪价再跌空间或有限，月末或有翘尾。
