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截至2024年8月30日当周，全球玉米价格上涨，芝加哥玉米从近四年低点反弹，周五重新回到了4美元关口，反映出美国玉米出口需求改善，而中西部天气可能导致玉米单产潜力达不到当前乐观预期。南美干旱也可能导致阿根廷玉米播种面积减少。考虑到美国农业部可能在9月份供需报告里调低玉米产量预期，美国玉米价格很可能已经见到了季节性底部。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约报收4.01美元/蒲，比一周前上涨2.6%；美湾9月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲4.3750美元，上涨2.4%；泛欧交易所11月玉米报收199.25欧元/吨，上涨4.2%；阿根廷玉米的上河FOB报价为190美元/吨，上涨3.3%；巴西B3交易所的玉米期货报每袋60.59雷亚尔，上涨0.9%。
本周国际原油期货下跌。全球基准的布伦特原油报收76.93美元/桶，比一周前下跌1.56%。周五ICE美元指数报收101.624点，比一周前上涨1.01%。
美国玉米销售继续加快，受益于巴西和乌克兰出口放慢
美国农业部周度出口销售报告显示，截至8月22日当周，美国玉米净销量约为151万吨（陈季2+新季149），高于一周前的141万吨（12+129）。本年度迄今美国玉米出口销量为5,595万吨，同比提高37.8%。美国农业部年度出口目标为5,715万吨，同比增长35.4%。今年美国玉米出口销售量同比激增，主要受益于巴西玉米减产，乌克兰出口放慢、美元贬值，墨西哥稳定采购。
从新季玉米销售情况看，迄今2024/25年度美国玉米销量约942万吨，高于去年同期的834万吨。但是如果和出口目标相比，今年新季玉米销售量相当于年度目标的13.6%，低于过去25年的同期销售度15.8%，也是2006年以来第第三个最低销售进度。
从出口报价来看，8月29日，美湾玉米FOB报价为每吨184美元，比一周前上涨2美元；巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价194美元，上涨1美元；阿根廷玉米在上河报价为189美元，下跌4美元。8月30日，乌克兰玉米FOB价为每吨201美元，下跌3美元。
中国可能限制进口饲粮，美国农业部预测目标可能面临下调压力
值得一提的是，今年中国对美国玉米的需求持续低迷。本年度迄今美国尚未对中国销售任何新季玉米，而去年同期售出27万吨。这令人猜测，美国农业部未来是否可能调低中国进口目标。
本周海外媒体报道称，中国要求贸易商减少进口饲粮，因为国内供应充足，而需求低迷预期，对国内粮价价格造成压力。知情人士透露本周中国召集主要谷物进口商开会，建议停止从国外采购大麦和高粱。在今年中国粮食有望丰收的情况下，此举旨在缓解国内供应过剩压力，并提振国内价格，以保护农民收入。
中国是世界上最大的大麦和高粱进口国，任何持续的进口限制都将对澳大利亚和美国等主要出口国造成打击。今年早些时候，由于国内供应增加，政府曾要求贸易商减少玉米进口。
目前中国玉米、高粱和大麦价格均接近三年多以来的最低水平。中国南部港口的玉米库存接近两年来的最高水平。2024年前7个月中国高粱进口量为521万吨，几乎是去年同期的两倍，其中美国供应占到进口总量的80%以上。同期中国大麦进口增长67%，大部分来自澳大利亚，因为中国早些时候解除了对澳大利亚大麦的禁令。
美国乙醇用量可能高于当前美国农业部预期
美国能源信息署称，截至8月23日当周，美国乙醇产量为每天107.1万桶，低于前一周的每天109.8万桶。乙醇库存基本保持不变，为2360万桶。据美国顶峰商品经纪公司的分析显示，如果2023/24年度最后一周的乙醇产量保持在上周水平，而且下周二发布的7月份谷物加工报告以及10月初发布的8月份谷物加工报告没有利空意外，那么2023/24年度美国用于生产乙醇的玉米用量将达到54.7到54.8亿蒲，高于当前美国农业部预测的54.5亿蒲。
美国可再生燃料协会呼吁加州监管机构允许在该州销售E15
本周美国可再生燃料协会（RFA）呼吁加州监管机构允许在该州销售E15。该协会经济学家斯科特·里奇曼致函加州空气资源委员会（CARB），称E15是液体燃料脱碳的关键近期战略，而液体燃料将在未来几年甚至几十年内继续主导加州的交通运输。E15可以降低消费者的汽油成本，同时减少温室气体和标准污染物的排放。近期研究称E15可以将燃料成本降低20美分/升。
美湾玉米FOB基差报价坚挺，因密西西比河水位下降
上周美国密西西比河下游部分地区的驳船交通和拖曳受到限制，因为河流水位下降。贸易商表示，由于担心收获季节水位较低，驳船运费成本继续居高不下，通过驳船运往美国墨西哥湾沿岸的玉米现货基差上涨。12月装载的美湾玉米CIF驳船交易价格比CBOT的2024年12月玉米期价高出81美分。9月船期的美国墨西哥玉米出口FOB基差比CBOT的9月玉米高出95美分/蒲，10月船期的美湾玉米出口FOB溢价比CBOT的12月玉米期货高出约108美分/蒲。
欧盟委员会连续第三个月调低大麦和玉米产量预期
周四（29日），欧盟委员会连续第三个月调低欧盟27国的玉米和大麦产量预期，因为欧洲东部和南部的炎热干旱天气导致罗马尼亚等主产国的产量受损。
本月欧盟将2024/25年度欧盟大麦产量从上月预测的5270万吨调低到5130万吨,但是仍远高于去年的4750万吨。玉米产量也继续下调，本月预计为6165万吨，低于上月预测的6290万吨，比2023年度的产量6271万吨低了16.9%。欧盟玉米产量下调主要是由于罗马尼亚天气炎热。
2024年南非玉米产量将减少两成
南非作物预估委员会(CEC)第七次产量预测报告显示，2024年南非玉米产量预计为1306万吨，低于7月份预测的1333.3万吨，比上年减少20.5%，原因是天气恶劣。玉米减产已经导致南非本地玉米价格上涨。
巴西二季玉米收割临近尾声
咨询机构Safras&Mercado称，截至8月23日，巴西中南部的二季玉米收割完成98.2%，高于一周前的95.3%，去年同期为86.2%，五年平均进度为70.7%。
巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西8月份玉米出口量估计为661万吨，高于7月份的471万吨，但是低于去年8月份的926万吨，因为去年二季玉米产量创纪录，当时中国也在积极采购巴西玉米。2024年头8个月，巴西玉米出口量估计为1724万吨，去年同期为2467万吨。
阿根廷玉米播种工作将要展开，种植面积可能降低
阿根廷农民将在9月份开始播种2024/25年度玉米作物，由于担心叶蝉病卷土重来，加上降雨预报显示9月初阿根廷天气干燥，阿根廷农户可能将玉米种植面积减少约200万公顷。罗萨里奥谷物交易所在8月初将2024/25年度玉米种植面积预测值削减了21%，布宜诺斯艾利斯交易所则预计今年玉米种植面积将同比减少17%。
阿根廷应用气候咨询公司的气象学家杰尔曼·海因茨表示，9月初的天气前景仍然干燥，西部和中部大部分农业区的土壤墒情不适合种植。这可能给玉米种植带来挑战。
美国玉米收获工作即将展开，优良率下滑至65%
美国农业部作物进展报告显示，截至8月25日，美国玉米优良率下滑至65%，一周前为67%，去年同期为56%，市场预期为66%。目前玉米进入糊熟期比例为84%，五年均值83%；凹粒期比例46%，高于五年均值42%。玉米成熟率为11%，一周前5%，高于去年同期的8%，也高于五年均值6%。
干旱监测报告显示中西部干旱有所扩张，截至8月27日，美国中西部约5.49%的地区出现旱情（从中度干旱到超级干旱），高于一周前的3.43%，低于去年同期的41.11%。截至8月27日，美国玉米位于干旱地区的比例为8%，一周前7%，去年同期45%。
上周中西部出现热浪天气，可能导致晚播玉米作物状况下滑。但是中西部降雨增多，有助于缓解炎热天气的影响。从周六（31日）起，中西部炎热天气已经基本消退。
由于今年玉米长势领先往年，美国农业部将在9月9日首次发布今年玉米收获数据。作为参考，截至2023年9月10日，玉米收获进度为5%，五年均值4%。
8月底的热浪天气可能损害玉米单产潜力减产
美国数据传输网络的农业气象专家布莱斯·安德森称，2024年8月最后一周美国中部地区的白天和夜间都非常炎热，可能导致作物减产。美国全国海洋和大气管理局（NOAA）8月25日发布的报告显示，上周初中西部气温将飙升至90到100华氏度左右，可能是整个夏天以来最热的气温，并将打破每日最高温度纪录。这种极端高温对作物构成生长压力，因为玉米作物处于灌浆期的最后阶段。由于美国大部分玉米作物现在处于糊熟期（84%），所以玉米粒可能不会因为高温而减少，但是玉米粒肯定会变小。当玉米进入糊熟期时，四片胚叶已经形成，谷粒已经相当于成熟干重的33%左右；当糊熟期开始时，玉米粒的含水量约为70%，而当糊熟期结束时，一些玉米粒通常会开始凹陷，也就是进入凹粒期。一旦玉米进入糊熟阶段早期，败育可能性就会显著降低，但是这个时候如果出现严重缺墒，还是会影响玉米粒的重量，从而降低最终单产。因此8月底的高温令人质疑玉米单产是否能达到美国农业部8月12日预测的183.1蒲/英亩。
据美国海洋大气管理局气候预测中心(CPC)预测，8月底和9月初，美国东部玉米带和密西西比三角洲可能会迅速出现干旱。长期降雨不足加上持续高于正常的气温，导致南部平原部分地区以及俄亥俄州、田纳西州和密西西比河谷地区可能迅速出现干旱。
今年8月下旬的这波热浪和20年前形成鲜明对比。2004年美国玉米单产首次突破160蒲/英亩，比2023年的前单产记录高出13%；但是那一年的8月份非常凉爽，没有出现夏末的酷热天气问题。事实上，2004年8月是1895年以来第7个温度最低的8月，平均气温只有71华氏度（21.7摄氏度），比长期均值低1.8华氏度，而且2004年美国降水量也高于平均水平，这意味着夏季的凉爽多雨天气有利于玉米充分生长。反过来说，干燥炎热天气则会损害单产潜力。
季节性分析：9月份玉米价格存在上涨倾向
过去五年的9月份，玉米期价有四年上涨，一年下跌。在五年里有两次在9月份供需报告调高玉米产量，9月份玉米价格涨跌几率各占一半。在9月份调低玉米产量的三年里，玉米价格均在9月份出现上涨。
近期美国ProFarmer组织的中西部考察结果显示，美国玉米的单产和产量可能低于美国农业部8月份预测值。该机构在8月23日发布的预测显示，今年美国玉米产量预计为149.79亿蒲，低于美国农业部预测的151.47亿蒲；平均单产预计为每英亩181.1蒲，也低于美国农业部预测的183.1蒲/英亩。从历史规律看，当ProFarmer的单产和产量预期低于8月份美国农业部预测时，美国农业部很可能在9月份供需报告里调低了玉米产量预期，而且最终玉米产量也均低于9月份的预测值。如果今年也延续这一规律，今后几个月里美国玉米产量很可能下调。
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