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随着美联储宣布降息50个基点，货币宽松预期增强，美元指数走弱，金价也持续创出历史新高，但降息后的美国利率仍处于较高水平，全球经济下行预期仍较大。受制于供求关系基本面，大宗商品走势并未和金价同步，整体依旧偏弱。由于当前国内粮食市场供强需弱，且四季度正处于秋粮集中上市期，预计粮价走势仍将以稳为主，难以出现大幅波动。
稻米或受托市收购支撑
10月份以后，国内中晚稻将开始大规模收获，并进入上市高峰期。其中，长江中下游中稻大面积收获时间为10月上旬至下旬，南方双季晚稻大面积收获时间为10月中下旬。
根据目前水稻产情分析，预计国内中晚稻增产的可能性较大。当前南方部分地区新中稻开始大量上市，收购价格低开低走，已处于最低收购价附近，黑龙江部分地区陈稻收购价也在最低收购价附近徘徊。
因人口连年下降、老龄化加重，以及因经济转型、重体力劳动人数大幅减少，加上国内稻米与小麦、玉米的比价显著拉大，国内大米需求持续下降。
随着供应改善，国际大米价格年初以来也持续走弱。目前印度5%破碎率蒸谷米报价已处于1月中旬以来的低点，泰国大米价格更是跌至一年多来最低水平。9月份印度政府取消巴斯马蒂大米出口底价后，大米出口限制进一步放宽，加上亚洲主要大米生产国新米将在10月份大量上市，预计国际大米价格继续下行的可能性较大，国内外大米价差很可能会逆转，不排除国内大米进口将在四季度出现回升。
受上述因素影响，预计国内稻米市场将稳中走弱，最低收购价预案继续启动的可能性较大，且启动预案的范围和收购量均可能较上年增加。在最低收购价政策支撑下，预计稻米市场下跌幅度将受限。
小麦继续下跌空间不大
今年冬小麦产量增产，质量较上年好，供应较上年宽松；当前面粉需求和大米一样，持续低迷；玉米价格低迷，也导致小麦替代需求大幅减少。同期，国际小麦市场持续走弱，小麦进口同比增加。1月至8月我国小麦进口量达1038万吨，同比增加约9.5%。
2023年国内小麦减产，且质量欠佳，3000多万吨芽麦进入饲料领域，相对减少了小麦市场供应，但小麦价格依旧呈高位回落态势。2024年小麦市场供强需弱，小麦价格自然跌跌不休，预计四季度上述因素也难以显著改观，除非国际小麦价格出现大幅上涨，否则国内小麦市场仍将维持低迷走势。
美国小麦CFD周线图（美分/蒲式耳）
但国内小麦价格经历持续下跌后，目前已跌至最低收购价附近，四季度继续下跌的空间不大。最新公布的2025—2026年小麦最低收购价为1.19元/斤，比2024年提高0.01元/斤，这将对小麦市场构成一定利好。
玉米市场或将小幅波动
今年我国秋粮长势正常，玉米丰收预期较强。受9月份持续阴雨天气影响，玉米产量可能不及预期，但总体供应仍将较好。由于国内玉米价格低迷，使得玉米进口有所下降。
1月至8月我国玉米进口量共计1257万吨，同比减少约15.7%，但大麦等粗粮进口大幅增加。1月至8月累计进口高粱581万吨，同比增加82.5%。1月至8月累计进口大麦1087万吨，同比增加75.4%。1月至8月粗粮合计进口2925万吨，同比增加496万吨，大大高于玉米进口减少的数量，玉米市场整体供应仍较宽松。
当前饲料玉米需求相对不足，经济不佳也导致深加工玉米需求较为低迷。当前各方收购谨慎，新玉米走势偏弱。目前湖北等部分地区新玉米上市后，价格低开低走，但后期玉米市场也不必太悲观。
当前生猪价格较高，养殖业仍处于扩张区间，预计后期存栏量将会增加，饲料需求将会有所增加。由于当前国内玉米价格已跌至较低位置，预计四季度玉米价格继续下行的空间不大，若后期玉米需求好转，不排除在消息影响下出现小幅反弹的可能，但反弹行情高度有限。
美国玉米CFD周线图（美分/蒲式耳）
当前，国内粮食市场供应相对宽松，需求总体低迷。在美联储没有继续超预期降息、货币出现真正宽松局面之前，预计四季度国内粮食市场仍将维持偏弱走势，局部可能低位有所反弹。
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