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受制于去年养殖业的深度亏损，在一定程度上导致市场淘汰的增加，生猪供应出现短缺，一季度猪价快速上涨。虽然规模企业稳定增产，但无奈散户降幅较大，导致生猪出栏量和供应不及预期。由于去年四季度能繁母猪加速去产能，预计今年下半年生猪供应依然偏紧，对价格形成支撑。但因二季度生猪价格上涨透支了基本面的利好，预计短期内猪价仍有一定回落压力，耐心等待市场情绪企稳，或将迎来猪价新的上涨。截至6月25日，全国生猪均价达到17.56元/公斤。
供应方面，受去年四季度的生猪疫情影响，加之企业及养殖户压栏惜售，今年上半年整体出栏量同比减幅较大。此外，由于出现了明显的压栏情况，生猪出栏体重快速攀升。目前，生猪出栏体重已回归至126公斤以上，继续压栏空间有限。相对于上半年规模企业出栏量的持续攀升，散户供应量整体相对偏低。市场二次育肥户大量涌现，不过相对于往年而言，今年的二次育肥增重和周期较短，对行情的影响有所减小。由于今年2月至8月仔猪供应下滑，预计下半年生猪出栏量将相对紧张，供应仍以偏紧为主。
需求方面，虽然宏观数据支持消费好转，但猪肉需求一般，这可从白条走货普遍困难以及鲜消率和屠宰量下滑得到印证。其中，需求较差的原因之一是其他肉类价格下跌对猪肉产生冲击。据农业农村部监测，6月25日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.39元/公斤，牛肉61.10元/公斤，羊肉59.28元/公斤。今年以来，牛肉与猪肉价差一路收窄，主要原因是牛肉供应整体宽松。此外，消费疲软也受到消费结构调整的影响。近年以来，猪肉消费在餐饮消费中出现趋势性减弱迹象。
虽然生猪价格出现回落，但养殖端依旧处于盈利区间。截至6月24日，自繁自养生猪理论盈利435.38元/头，仔猪育肥理论盈利672.06元/头。由于猪价连续下行，自繁自养生猪盈利较少，而外购仔猪养殖受到月初仔猪价格上涨影响，饲料原料价格整体出现底部抬升迹象，盈利减少更为明显。
整体来看，上半年较好的生猪养殖利润，在一定程度上推动养殖产能恢复，包括母猪存栏增加以及生产性能不断提高，预计将在2025年形成比较明显的释放。预计今年下半年供需矛盾仍较明显，猪价短期仍有回落压力，预计8月份将迎来新的上涨。
