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外盘CBOT美豆主力合约连跌四周，本周仍有续跌趋势，丰产预期施压盘面。截至6月26日，CBOT 美豆主力合约报收于1106.5美分/蒲，较上周下跌14.25美分/蒲。截至6月23日，美国大豆播种进度为97%，上周预估为93%。美豆优良率为67%，低于一周前的70%。虽然美豆优良率调低，但市场反应较平淡。市场有讨论中西部地区降雨过多影响作物生长并引发洪水，但目前来看，降水并未对美豆的生长产生较大影响。预计未来一周部分产区气温整体偏高，市场暂无可炒作噱头。
国内方面，连粕跟随美豆近几周同样以下跌为主，从5月下旬的3589元/吨跌至6月27日收盘价3362元/吨，现货同样维持震荡下调的趋势。且5-8月为国内大豆到港高峰期，供应整体充足，据Mysteel农产品团队统计：预计24年8月1050万吨，9月850万吨。高到港一定程度保证了后期高压榨水平，豆粕库存压力预期将继续累增，而下游仍以少量滚动补库为主，近期也主要是豆粕现货成交。随着后期到港压力攀升，叠加需求不佳，预计豆粕现货价格仍将承压。
下游需求端方面，由于高温天气到来，生猪出栏量陆续增加，市场消费疲软同样掣肘猪价上行，养殖企业卖跌情绪渐增，加上假日偏少，10月前旅游消费预期下降，餐饮需求有所减少，猪肉消费缺乏明显支撑，阶段性利空后期豆粕消费和价格。水产方面，进入5月份以来，南方地区持续降雨，华南地区更是面临暴雨的威胁，强降雨也导致了水产养殖环境变差以及水产养殖投料不足，近一步影响了蛋白等原料的需求。
综上，虽然今年巴西23年度的产量有所下降，这可能意味着今年巴西大豆季末的出口潜力不如去年，对于美豆新作的冲击相对有限，但由于巴西大豆产量减少幅度较小，以及美豆近期播种及优良率都相对良好，预计对美豆仍将承压。三季度国内大豆及豆粕供应都面临一定压力，从4月份开始，国内油厂豆粕开始累库，加上后期后期大豆到港继续增加，豆粕累库节奏或将加快，等待月底种植面积以及7-8月份美豆关键生长期的天气的指引。
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