进入6月,国内豆粕现货市场供应压力明显增加,大量原料陆续到港,叠加工厂开机保持高位水平,下游接货意愿不强下,企业豆粕库存不断攀升。卓创资讯预计,短期内企业豆粕库存或进一步积累,现货供应压力或继续施压豆粕价格。
期现货价格同步走弱
进入6月,国内豆粕现货价格呈现先涨后跌走势,截至6月17日,国内43%蛋白豆粕现货均价为3312元/吨,较月初价格下跌75元/吨,月内均价为3379元/吨,环比5月均价回落97元/吨,同比回落511元/吨。现货价格逐步向本年度最低点3月6日的3268元/吨靠近。分析原因来看,目前市场正处于供大于求,企业豆粕库存逐步上升的周期,原料大豆到港保持充裕,工厂开机保持高位运行,下游提货表现不佳,供应压力施压豆粕价格下行。基差方面来看,截至6月17日,华东地区现货基差参考负190元/吨,华北地区参考负100元/吨,山东地区参考负180元/吨,华南地区参考负120元/吨,较月初基差下调40-70元/吨不等。现货价格表现弱于期货价格,是基差走弱的主要原因。
企业豆粕库存或破百万
由于现货价格疲软表现,下游买涨不买跌心态较强,买货积极性不佳,企业豆粕库存快速累积。截至6月14日当周,国内重点油厂原料大豆库存为540.90万吨,同比去年增加101.38万吨,五年均值为493.98万吨;国内重点油厂豆粕库存为93.70万吨,同比去年增加40.60万吨,五年均值为80.76万吨,均处于较高水平运行。短期内,工厂提货压力仍旧较大,进入夏季气温较高,原料大豆不宜存放,除涨库停机或设备检修等不可抗力因素外,工厂开工或保持较高水平运行,预计6月份,工厂豆粕库存或继续累积,数值有望突破百万。
南美定产告一段落 美豆市场等驱动
6月美国供需报告中,巴西大豆产量下调100万吨至1.53亿吨,虽然下调幅度不及预期,但也兑现了前期洪水对巴西大豆产量的影响。数据修正后,市场对于巴西产量的关注度将逐步减弱。截至2024年第23周,巴西大豆销售进度不足70%,同比去年落后较多,进度较慢,后期市场关注点或逐步转移至巴西大豆销售进度以及美豆种植上。根据美国农业部作物周度报告显示,美豆播种进度及优良率数据均符合市场预期,短期市场难见减产迹象。因此下半月豆粕价格驱动仍围绕国内供应端展开,现货供应压力或继续施压豆粕价格。
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