东北、华北玉米“倒挂”，后市产销市场玉米价格或将携手上涨？

4月份，国内玉米市场呈现萎靡不振的局面，不过，产区走势略有分歧！

东北市场，由于基层粮源过早见底，玉米卖压风险减轻，而中储粮频频增储，本地渠道入库粮源成本较高，虽然，需求支撑不足，但是，贸易商普遍做长期储库，认卖心态不佳，产销呈现“双减”的局面，玉米现货价格相对坚挺，4月末，东北玉米均价在2243.1元/吨！

华北市场，由于基层余粮宽松，气温持续升高，基层卖粮节奏加快，玉米供应水平大幅提升，渠道库存高筑，随收随走下，企业粮源到货充足，工厂报价持续走低，月末，华北市场玉米均价跌至2180元/吨左右，月内降幅在4.6%左右！

4月末，产区东北与玉米价差倒挂，通常来说，由于东北作为国内的“北大仓”，玉米种植面积高，产量高，但是，需求支撑有限，东北玉米作为外发的重要产地，往往也是玉米市场的“低价区”！但是，由于去年华北地区，秋粮玉米增储，前期售粮节奏缓慢，这也造成3~4月份，售粮压力集中，而养殖消费跟进不足，价格承压下跌，产销价差逐步扩大！

进入5月份，东北玉米以弱稳偏强为主，由于需求跟进一般，企业外发不畅，玉米价格月内表现一般！但是，华北地区，由于余粮减少，卖压风险减轻，本地粮源上量持续收窄，工厂库存减少，企业按车给价，玉米价格出现了明显反弹的走势！

但是，从机构数据了解，截止5月23日，东北与华北地区，两地价差虽然收窄，但是，仍有57.5元/吨，产销价格倒挂现象凸显！

受此因素影响，东北玉米性价比转弱，华北市场，玉米外发支撑转强，从机构数据了解，4月中旬，西南地区采购东北与华北地区玉米到场价差达到了160元/吨，而据最新消息了解，目前，受华北玉米本月震荡偏强，价差稍有收窄，但是，华北粮源以及东北粮源到场价差仍在150元/吨左右！

受区域采购粮源成本不一，虽然，国内养殖行业普遍进入盈利水平，但是，为了控制成本，南方销区市场，对于高价粮源的接货力度较差，东北玉米外发水平下降，华北外发粮源逐步增加，玉米粮源外发现“结构性”变化！

从机构反馈了解，在山西部分大型粮食贸易商，一季度末，基本上三四天发车一次，但是，最近每天大致外发3车左右，华北地区，粮源加速外调，这也缓解了本地供应压力，支撑了玉米价格趋势偏强！

展望后市，6月份，东北玉米涨势延续，价格重心逐步上移，涨幅有进一步扩大的趋势。但是，华北地区，受新麦集中上市，部分地区小麦或有饲用的性价比，这抑制了饲料企业需求的表现，而深加工企业开工率偏低，部分贸易商有腾库的压力，华北玉米上涨或将承压，价格或将以震荡为主！

个人认为，短期内，产区玉米价差倒挂的现象仍将持续，虽然，价差或有收窄的预期，但是，玉米外发仍存结构性变化！不过，随着余粮逐步减少，需求跟进逐步转强，后市产销市场玉米价格或将携手上涨，区域价差倒挂或将逆转！