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震惊！国庆前夜，大北农突然宣布终止与正邦高达25亿的合作，并将正邦告上法院，要求返还预收款、支付违约金！对于正邦来说，官司胜负还在一边，痛失25亿现金却无异于雪上加霜！但反过来看大北农，不仅今年上半年叠加去年亏损近10亿，而且负债也已超107亿......而在两大巨头纠纷之时，隔壁牧原、新希望正布局新产业“加速超车”。
大北农负债超100亿
据大北农披露，其2022年上半年实现营业收入133.93亿元，相较上年同期下降12.28%，归属净利润为-5.11亿元，同比减少202.35%。此外在2021年度，大北农也亏损4.40亿元。
可见“猪周期”之下，大北农的手头也较为紧张。但厉害的是，大北农除了出资收购正邦、九鼎大额资产外，还准备收购大天种业51%的股权、鲜美种苗50.99%的股权，价格分别为不高于6.89亿元、1.52亿元，四项收购案的总金额超45亿元！
虽然大北农账面上货币资金为45亿元，但其有息负债也高达107亿元，其中短期借款及一年内到期的非流动负债达78亿元。尽管养猪集团的债务普遍较高，如牧原、正邦、新希望等均有百亿级别的债务，但大北农逆势扩张的操作确实惊呆了不少人。
更显“豪横”的是，除了大肆收购以外，大北农也同时大力捐款！
公开信息显示，大北农自2021年下半年以来就频繁捐款，捐款额度基本都在亿元以上：
2021年10月18日，大北农集团向华中农业大学捐赠1亿元；
2021年11月29日，大北农集团董事长邵根伙个人向厦门大学捐赠1亿元；
2021年12月8日，邵根伙个人向贵州大学捐赠1亿元；
2021年12月16日：邵根伙个人捐资1亿元设立“国际种业科学家奖励基金”；
2022年1月12日：邵根伙个人向中国农业科学院和北京中国农业科学院农业发展基金会捐赠1亿元；
2022年2月22日：邵根伙个人向福建农林大学捐赠1.6亿元；
2022年3月5日：大北农投入3亿元与南京农业大学共建高级别动物生物安全实验室，并捐赠专项资金支持南京农大教育事业发展；
2022年3月25日：邵根伙个人向中国农业科学院作物科学研究所“庄巧生小麦奖励基金”捐赠500万元；
2022年7月5日：大北农集团出资1亿元与四川农业大学共建现代产业学院；
2022年7月18日：邵根伙个人向东北农业大学捐赠1亿。
10次捐款，总额度高达12.1亿！大北农的为了“科技创新”确实舍得花钱！大北农以“核心科技”弯道超车的战略目标也极为显眼，只是大北农到底“很有钱”还是“钱不多”，一直是个迷！
因为大北农偏偏又曾在2022年6月寄希望于定增“输血”，此前拟募资不超过22.6亿元，用于饲料生产、种猪养殖及研发项目等项目，其中6.76亿元用于补充流动资金。
其实大北农的一系列操作，大部分都重点指向“饲料板块”，我更倾向于相信大北农两大收购合作的终止是因为遇到多种矛盾，而不是“现金不够”，因为大北农想要在饲料板块“弯道超车”的动作明显，他们也不至于支付不起这40亿，更何况正邦的子公司收购中还有“对赌协议”！如果达不到预期利润，正邦是要自行补偿的！
但不管怎么说，在一系列的操作下，大北农饲料板块扩张的步伐被放缓，反而牧原、新希望已经进入了纵向扩张阶段，由饲料产能的竞争升级到了粮食贸易竞争！对大北农而言，这意味着双方差距将进一步拉大！
国庆7天时间，猪价从12元涨上13元，1周1块的涨幅，让养猪人内心狂热，部分地区300斤大猪，涨上14.5元。在此之前，发改委约谈了大猪企和渲染猪价上涨的自媒体，连续投放储备冻猪肉，头部猪企也表态，为保障国庆供给会加大出栏量，这一系列稳供措施，为何却成了猪价走上“陡坡路”的燃油？
国家政策力挺生猪稳产保供
9月26日，农业农村部在京召开部门协调会议，发展改革委、自然资源部、生态环境部、商务部、海关总署、银保监会等6部门有关司局负责人参加会议。研究部署四季度生猪稳产保供工作。会议强调，今年第四季度节假日多、重大活动多，各地各有关部门要提高政治站位，强化责任担当，扎实做好生猪稳产保供重点工作，确保四季度特别是重大节假日期间猪肉平稳供应。
要盯住能繁母猪存栏、生猪出栏等关键指标，加大信息发布频次，有效引导生产。精准开展综合调控，从生产、市场和进口等多环节协同施策。进一步落实好养殖用地、环保和贷款等长效性支持政策，稳定养殖预期。毫不放松抓好非洲猪瘟防控，落实好各项综合防控措施，确保疫情平稳不反弹。
根据政策颁布的内容，我们总结出一点：养猪大户们，看懂国家政策导向，紧跟步伐走，才有肉吃。
头部猪企挑不起猪市保供？
9月最后一周，根据牧原股份销售部公众号发布，为保障生猪价格在合理区间运行，支撑生猪市场保供稳价工作，值此国庆佳节之际，公司将加大生猪出栏量。温氏商城公众号表示：“公司将在生猪市场保供稳价上主动作为，于国庆节前后加大供应量，确保节日期间市场猪肉供应充裕，引导猪肉价格合理运行。
随着8、9月份猪价的再度上涨，养殖户压栏心态明显增强，导致近期生猪出栏活重增加，活重增加的副作用就是生猪压栏，影响了近期生猪出栏量。整体上，当下散户手中大猪较少。相比9月份，目前40%散户已无250斤以上大猪，300斤以上大猪更少。
根据动力网线上调研，50%的养殖户将出栏时间定在了11-12月，另外，南方7—9月非瘟疫情的影响，北方9月进入秋收季节，以及往年北方10月下旬后寒冷天气防控非瘟极难的经验，大甩存栏量，在这几重影响之下，促成了10月猪价开门大红的局面。
二次育肥拉动猪价飙升
8~9月二次育肥市场火爆，由二次育肥挤占了标猪猪源，支撑起了9月的猪价，挤掉10月上市的部分供应量，造成10月供给端阶段性减少。据调研反馈，目前评估全国30%左右猪源用于二次育肥，东北部分区域达到50%以上。
二次育肥的增重会导致出栏节奏的滞后，以及后期猪肉供给压力，但目前二次育肥客户相对比较灵活，整体或在11月份之后择机出栏，所以二次育肥出栏节奏会抑制猪价整体上涨空间，但不会造成猪价大幅下跌。
养殖端过度看重四季度的消费旺季
由于四季度天气转凉，烟腊、重大节假日多，消费端的需求量暴增，从历史数据来看，四季度均为年内猪肉消费高峰期，养殖户压栏惜售情绪高涨。不过目前大环境下或有不足预期，后期政策会强化猪价的调控，加上今年老百姓整体收入差，猪肉价格高，需求量不及去年，因此，在四季度或出现年内阶段性高点，但整体月度均价保持在26元/公斤以上有难度。
打破了“逢节必跌”的规律，政策调控猪价长期过度上涨，养殖户卖猪卖涨不卖跌，适时出栏，落袋为安。
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