美中贸易战暂时停火。很多行业人首先想到的是玉米豆粕价格会跌，而且，这种观点好像已成为普遍的共识。两国暂时停火肯定会影响到两国经济的走向，但对各个行业影响的广度和程度不会一样。
资本市场：中美股市应声大涨。
钢铝行业：钢材2号应声上涨300元每吨，3号又跌了200。
那么，豆粕、玉米、生猪呢？
很多人认为豆粕会大跌，而我认为短期内不具备大跌的基础，顶多跌一下，甚至未来还可能反弹。为什么？
我们先来看一下现状：现在是美国的大豆全球最便宜，中国买的大豆全球最贵。
1、美国大豆全球最便宜
一方面美国今年的播种面积史上第二大，达到了8910万英亩。另一方面，对华出口锐减。过去，美国60%的大豆是卖给中国，去年卖了3300万吨。而今年，对华出口几乎没有了。美国农业部周度出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售总量同比减少97.0%，上周是减少96.5%，两周前是减少96.1%。
中国是全球大豆最大的买家，每年需求量约1.1亿吨，进口量超过9000万吨。受贸易战影响，中国为了报复美国发起的贸易战，几乎停止了从美国进口。这让美国苦不堪言，毕竟，像中国这样的超级买家，在全球也难以找到第二家。
简单的说，因为美中贸易战，全球最大的买家不买美豆了，而美国作为全球大豆的第二大供应商一时也找不到那么大的买家。只能压库，现在，美国大豆库存已经是历史极高水平。按照USDA11月份的报告，美国1819年度的结转库存是9.55亿蒲式耳。库存太大了，特朗普焦急啊。
2、中国大豆全球最贵。
既然今年全球大豆丰收，供应充足，大豆的价格本来不应该那么高的。但中美之间贸易开战后，中国不再进口美豆了，可是，需求还是依然那么大，只能从巴西、阿根廷，甚至俄罗斯、印度买大豆。由于需求量太大，这些国家根本无法满足这种强大的需求，所以，导致供需关系畸形。那些有大豆的国家坐地起价，甚至一边卖给我们，一边自美国进口。当然，这是生意，无可厚非。
但由于贸易战人为的导致供应紧张，所以，中国作为全球最大的买家，大豆的价格也是全球最贵的。没办法，你不用还不行，暂时无法大量替代。
3、中国商家压仓
大豆本来就有投机的属性。只要美中之间不休战，大豆供应就会（人为的造成）紧张。中国市场上的商家（当然也包括外资企业）看在眼里，记在心里，认为这是个巨大的商机，所以，压仓严重。一句话：仓库里有很多大豆，待价而沽。这种心理，进一步推高了价格。
4、商家不会认亏
11月1日，我国元首应邀与特朗普通话。通话被坊间视为中美贸易关系缓和，贸易战休战迹象增加，直接导致大豆期货大跌，一夜之间很多企业损失惨重。
但有个现象却耐人寻味：期货大跌，而豆粕现货下跌有限。为什么期货大跌而现货只是小跌？这是因为商家库存成本较高，而市场需求强劲，实际上商家心有灵犀的达成默契：就是中美贸易休战，大豆从美国运到中国，也是几个月后的事情了，所以，现货供应真正缓解，还需要一段时间。所以，现货上，商家不紧不慢，有节奏的释放库存，并未导致大跌。他们还有足够的时间消化较高价的库存。
上面说的是11月初，现在这次中美首脑会晤，传递了明显的缓和信号，对豆粕价格的走势影响几乎也一样。从这个角度上分析，商家没那么傻，也不会很惊慌。跌一下是个意思，未来甚至有可能还会反弹。
5、“答应”美国的怎么办？
按照美国新闻秘书办公室发布的声明中的说法，关于农产品方面达成的协议中，有一项为：中国已经同意马上开始购买美国农产品（Chinahasagreedtostartpurchasingagriculturalproductfromourfarmersimmediately）。大家注意，“已经同意”和“马上开始”是两个关键词，而且，中国政府并非出面反驳，看来，这个信息应当是真的。
中国不像特朗普，翻脸比翻书还快，所以，答应美国的，大概率会兑现。这样也可以展示我们和解的诚意，推动美国休战。那么，我们会马上大量进口吗？现在看来，至少政策上还不具备条件。但这并不代表不会买美豆，只是谁买的问题。
事实上，据我多方证实，四大粮商目前还在观望。观望什么？过去我们进口美豆的关税是3%，而现在是28%（在3%的基础上加增了25%）。在这样的关税下，进口美豆一定是会亏本的。在市场经济下，我们无法逼着四大粮商亏本进口吧？所以，他们还在等待具体的政策。简单说，就是按照什么税率进口？
美国是暂停加增新的关税，并非取消已经加增的关税，那么，我方会取消吗？大概率是不会。这是对等原则。大豆的关税不降低，商家就不会进口美豆。我们答应的“马上开始”怎么开始？
大豆储备。贸易战开打后，我方采取了多种措施，包括寻求新的供应国、饲料中降低蛋白用量、投放大豆储备。估计国储大豆已经不多了，所以，“马上开始”，更可能的是买美豆补国储，这算是两全齐美了。也就是说，这个“马上开始”并不会马上影响到现货市场。
6、总结
（1）中国也许的确会“马上开始”，但是，是官方行为；
（2）商家在观望，在等待税收政策，暂时不会行动；
（3）商家会适当降库存，放一点价格，但不会自乱阵脚；
（4）在适当的时候，由于短期供应缺口，豆粕还可能阶段性上涨。
豆粕，利空出尽，现在已经是可以入手的时候了。
[郑重声明]
市场有风险，投资需谨慎。本文分析仅代表个人观点，不构成投资建议。
