一、大北农为何停盘？
今天打开炒股APP，发现大北农停盘了。通常，停盘就意味者有大事情发生。那么，大北农又会有什么大事呢？
大北农11月25日晚公告称，公司于11月23日接到公司实际控制人、董事长邵根伙的通知，称正在筹划有关公司的战略合作事项，可能涉及北京市国资下属某国有企业或关联公司受让其部分股份，可能涉及公司的控制权发生变动，目前各方正在就股权出让事宜开展沟通，具体方案尚需充分磋商。
这份公告的内容很简单，解读一下：大北农的实际控制人邵根伙要转让自己持有的大北农股权，而且会转让出去很多，多到什么程度？多到可能董事长邵根伙先生可能失去控制权。换句话说，可能至少要退居第二大股东。
大北农是由邵根伙博士一手创办，并于2010年上市，并一度成为农牧行业市值最高的公司。截至今天，大北农股票每股3.58元，总市值只有143.41亿了。这么低的市值，如果说有2015年股市暴跌的原因，那么，同为上市公司的新希望今日股价是6.60元/每股，市值278.26元。而上市之初，大北农的市值曾一度超越新希望，而现在则仅有新希望的一半了。
二、邵根伙遇到了一个大坎
显然，大北农遇到了问题，股民不炒了，资本也不玩了。而曾经，很多证券公司和基金是热捧大北农的。过去，我很熟悉的一家证券公司资深人士，会经常向我咨询一些业内的信息，用来横向对比大北农的经营绩效。而这几年，再也不提大北农了。没有了资本玩家的力挺，大北农的市值肯定很难做上去。炒股、炒股，股价是炒上去的，没人炒，股价就很难高。
9月19日，大北农公告称，截至公告日，邵根伙共持有公司股份17.5亿股，占公司总股本的41.25%；该股东累计质押股份17.23亿股，占公司总股本的40.61%，占其所持公司股份的98.44%。大北农10月31日表示，实际控制人目前正积极采取措施筹集资金，资金来源有加速外部债权收回，自身持股分红、对部分资产处置变现、吸收外部战略投资人入股等筹款方式。
什么意思？邵博士个人持有的股份占到大北农的41.25%，是绝对的大股东。不过，手里的股票几乎全部都质押出去了。质押出去的占其所持公司股份的98.44%。
质押，就是拿股票做抵押贷款或融资。如果钱还不上，股份就是对方的了。如今，大北农停盘，邵博士可能要出让个人股份，甚至可能失去控制权。显然出让的股份不是一个小数目，小数目不至于会失去控制权。从内心来说，控制权对于中国企业家来说非常重要。外国人做企业是当猪来养，养肥了就卖，只要价格合算。就像普瑞纳，已经被转手卖了多次。而中国的企业家是当儿子来养，不到万不得已，绝对不会卖的。
出让，是主动寻找有钱的主儿；而质押还不起钱，是被动的被拿走。主动的好处是可以找一个不仅有钱，又能对大北农有帮助的主儿。从这一点来说，主动肯定要比被动更好。
不到万不得已，谁会愿意失去控制权？对于志存高远的邵博士来说，恐怕更是如此。但不这样做，这道坎又怎么过得去呢？
三、大北农曾经不差钱
不得不承认，邵博士是行业枭雄。上市只是成功的第一步，要做“世界最大的养猪服务企业”、“世界最大的水产养殖服务企业”（大北农水产）。
上市后，大北农手里的现金流充足，所以，花起钱来大手大脚。大家还记得大北农如何开会吗？只要邵博士在现场，一定是大把的发现金，一人先给几万，然后再开会。
那时候，恐怕是大北农最辉煌的时候了，根本不知道什么叫缺钱，只知道感觉有花不完的钱。据年报显示：大北农近年饲料销售的毛利率始终维持在18%以上，而很多公司只有5%左右。很显然，大北农是一家很能赚钱的公司。但赚钱是一回事，花钱又是一回事。即使再赚钱，如果花的比赚的快，资金链就会出问题。
在投资上，大北农也毫不含糊。据大北农官网显示：大北农有160多家生产基地和近300家分子公司，拥有员工近2万人。不过，产能很大，但产能利用率并不高。以云南大北农为例，一期投资就达到6000多万，但年销量仅有小几万吨。
除了饲料业务，大北农这几年在养猪上也投资巨大。9月25日早间，大北农在互动易平台上表示，公司预计2020年将有500多万头猪出栏。大北农的养猪产业主要布局在东北。东北地区的冬天天寒地冻，硬件投入巨大，保温成本高。我一直反对在东北大规模发展养猪业，据悉，很多规模猪场的投资达到每头母猪4-5万元，甚至更高。可以说，高的吓人。
10月16日上午，大北农在深交所互动平台回应投资者称，其在辽宁地区的参股孙公司北镇大北农农牧食品有限公司(下文简称“北镇公司”)出现疑似非洲猪瘟疫情，公司现已经处置了近2万头生猪，目前疫情已经得到有效控制。说真的，那么大规模的猪场发生了非洲猪瘟，至少在生物安全防控上有很大的问题。一次扑杀2万头猪，想想就心疼。
如果只是投资饲料产能或养猪还好，大北农和邵根伙还投资了农信互联和中国圣牧。
四、圣牧就是那一根稻草
投资圣牧，在我看来绝对是大错特错，可能圣牧就是压垮邵博士最大的那根稻草，甚至让他可能失去了控制权。
中国圣牧是一家在香港上市的公司，创始人是赫赫有名的蒙牛集团原首席财务官姚同山于2009年10月创办，并用了不到五年的时间成功在香港上市。据中国圣牧中期报告显示，期内公司奶牛存栏数量为11.6万头，其中有机8.9万头，非有机2.7万头。
中国圣牧持股信息显示，邵根伙自2016年1月开始通过手上100%控股公司NongYouCo．，Ltd增持中国圣牧股份，目前持股数约13.02亿股，占总股本20.48%，为公司第一大股东。
什么意思？邵根伙博士在英属处女群岛注册了NongYouCo．，Ltd公司（农友），然后又通过这家公司持有中国圣牧20.48%的股份成为第一大股东。这一次，邵博士花了33.55亿港币。
不过，看起来邵博士的运气不是很好。圣牧在过去的7年多时间里一直高速发展，而邵博士入主后的第二年，圣牧则开始面临巨亏。2017年全年亏损8.24亿元，应收贸易款项拨备大幅增加仍是亏损的一大原因。去年，中国圣牧对应收账款计提减值约7.4亿元，2016年应收账款减值为8551.2万元。除了产生巨额亏损外，前后比较，圣牧的应收账款一下子猛增了8倍多。
一年亏了8.24亿，应收账款还有7.4亿，两者相加就是15.64亿元。圣牧是个多大规模的公司？年报显示2016年其营收为34.66亿元。一个年营业收入约为35亿的公司，一年亏掉了8.24亿，还有7.4亿的应收。显然，圣牧必将面临现金流的紧缺。
如果仅仅是2017年亏损还好办，2018年，仅仅上半年，圣牧公司期内销售收入为14亿元，但亏损高达11.86亿元。财报显示，其归母净利润为亏损10.67亿元，同比下降16819.9%。
压力之下，邵根伙辞去大北农总裁，由张立忠接任，邵博士就任中国圣牧董事长，亲自挂帅，希望能够挽狂澜。但现在奶业并不景气，原奶供应过剩，奶价很低。最要命的是，圣牧主要产品是有机液态奶，去年，中国圣牧自有品牌有机液态奶产品销量下降约21.7%。
在压力之下，中国圣牧公告称，部分牧场不再申请有机认证。而圣牧过去是立志成为“全球领先的有机乳品公司”。现在，有机牛奶只能当普通牛奶卖，但有机牛奶的生产成本则远远高于普通牛奶。
可以说，圣牧失血过多，而行业短期内却未见转机，公司面临生死关头。它的同行-西部牧业因连续两年亏损，公司面临退市的风险。为此，西部牧业表示，在2018年7月份，公司出手了持有的16家全资及联营的奶牛、肉牛养殖公司股权。西部牧业解困的方式是卖股权，现在，邵博士也只好无奈的出售股权，乃至是控制权。资本市场是嗜血的，好的时候锦上添花，遇到坎的时候，只有生意……
近些年来，邵博士叱诧风云，企业迅速扩张，没想到，本来是想抄底，现在的圣牧却成为压在身上的一块大石头，令人喘不过气来。我们真诚的祝愿52岁的邵根伙能够力挽狂澜，只可惜的是，因为圣牧，邵根伙可能会失去大北农的控股权。没了邵根伙掌舵的大北农，未来又会走向何方？
