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9月份白条猪肉价格震荡下滑，且中秋节后降幅加大、降速加快，这主要是因为中秋节需求缩减，但规模养殖企业及二次育肥积极出栏，需求缩减“遇上”出栏增加。10月份受二次育肥影响，生猪屠宰成本或小幅提高，但下游经销商拿货积极性较差，无利多提振，掣肘白条猪肉价格涨幅，因此10月份白条猪肉价格维持窄幅震荡状态。
8月中上旬白条猪肉价格直冲年内新高后开始震荡回落，9月份上旬猪肉价格维持震荡偏弱走势，但中下旬开始，白条猪肉价格降速加快，降幅增大。根据卓创资讯数据监测显示，截至9月23日，全国瘦肉型白条猪肉价格为23.35元/公斤，环比上一工作日下滑3.00%，较中秋节前下降11.07%，较年内高点下滑14.07%。9月份白条猪肉价格中秋节前累计降幅仅有0.33元/公斤，而中秋节后截止到23号累计降幅达1.86元/公斤。中秋节后猪肉价格降幅较大的主要原因则是出栏量增加叠加需求缩减。
从供应端来看，10月份生猪出栏量仍或较多，但随着9月下旬生猪价格降至“18”元/公斤以下，二次育肥或逐渐升温，或截留部分屠宰厂猪源，屠宰厂收购难度略有增加，屠宰成本随之提高，或支撑白条猪肉价格上涨；但从需求端看，国庆节后，终端需求缩水，屠宰量或继续下滑，且下游经销商对四季度行情多持不乐观态度，拿货积极性降低，或掣肘白条猪肉价格涨幅。
近期母猪淘汰有所增加，卓创资讯数据显示，8月份全国能繁母猪存量为4036万头，环比有所下降。卓创资讯样本的能繁母猪存栏量为650.5万头，依然处于环比增加状态。整体看后续能繁母猪存栏可能保持整体稳定，规模化仍在进一步提升，生猪养殖效率将保持较高水平。结合此前母猪生产性能看，后续生猪供应依然充足。
广州期货认为，生猪从期价远期贴水结构可以看出，市场对生猪市场远期供需改善预期较为一致，这可以从若干方面得到印证，包括能繁母猪存栏见底回升，猪料产量环比增加，仔猪价格见顶回落等。市场分歧或更多集中在11月合约上，这主要源于两个方面，即二育规模和消费需求，近期生猪屠宰量增加，肥标价差回落，使得市场担心生猪供应低点对应现货价格高点已经出现。
该机构进一步判断，与过去两年特别是2022年相比，农业农村部公布的2季度末生猪存栏量更低，而7月规模以上屠宰企业生猪屠宰量更高，加上涌益咨询公布的7月以来日度屠宰量亦高于2022年，因此，可以合理推算四季度供应压力显著低于2022年，这可以通过新生仔猪数量加以印证，因今年新生仔猪数量底部出现在3-4月，对应生猪出栏量大致在9-10月。由此可以看出，近期生猪出栏增加而体重下滑，带动供应提前释放，这反而有利于年前特别是四季度猪价，不确定性更多源于需求，受宏观经济影响，市场反映今年需求不及往年同期，这会抑制猪价上方空间。
光大期货表示，随着生猪现货价格持续下跌，北方二次育肥增加，消化市场供应，猪价在连续下跌后，小幅反弹。根据季节性规律，年底旺季前，终端需求仍将对猪价形成支撑，但高点或将低于三季度高点。根据农业农村部已公布的数据来看，自从5月起，能繁母猪存栏延续环比增加，中长期维持偏空思路。关注市场情绪及年底前旺季需求对现货及期货的影响。
中衍期货预计，近期猪价整体持续回落调整，养殖利润同比下滑，目前养殖端情绪偏弱，现阶段出栏整体有所增加。国庆节后随着猪价企稳和二育再次进场，猪价存在企稳反弹可能。后续生猪供应可能高于预期，需关注出栏高峰期对猪价的压制作用。（来源：中国畜牧业综合卓创资讯、中衍期货、光大期货）
