五一假期以后,由于基层潮粮售粮基本结束,在库存完成转换的同时,贸易商挺价心态明显,玉米价格也迎来了偏强运行的趋势,虽然涨幅不大,但相对于前期跌跌不休的下跌,也总算让产业链找到了一丝的慰藉。那么,后市玉米价格能否延续上涨趋势?本文将做简要分析。
粮源减少,玉米价格偏强运行
近期,国内玉米价格迎来不同程度的上涨,其核心驱动因素是基层粮源减少,贸易商低价惜售,市场供应略显偏紧。
东北方面,五一假期过后,基层粮源供应以自然干玉米为主,而且整体上农户售粮已经结束,粮源转移至贸易渠道端;华北方面,目前售粮进度达到了87%左右,但仍较去年同期偏慢将近11个百分点。整体上看,随着粮源的持续消耗,目前卖压已经明显减弱。
随着市场粮源收紧,而贸易商建库成本又普遍偏高,低价惜售心态较强,对玉米价格形成支撑。这种心态在华北市场表现得更为强烈,目前贸易商的建库成本普遍在1.15~1.18元/斤,但出货价格已经低于成本线。特别是五一假期过后,在接连迎来利好消息的情况下,小麦价格不涨反跌,让原本打算麦收前腾库的贸易商腾库意向减弱,加剧了市场粮源供应的收紧,所以,我们也看到,这轮反弹华北地区的幅度要大于东北。
截止5月11日,东北地区玉米均价2255元/吨,较月初上涨10元/吨左右,华北地区玉米均价2210元/吨,较月初上涨30元/吨。
后市玉米价格还能上涨吗?
从需求端来看,5月份依然很难有亮点可言。
做为玉米消耗主力军的生猪养殖,在出栏预期增加的同时,需求跟进却依然有限,供大于求的格局依然在维持,因此,饲料企业并不看好5月份的饲料需求,对玉米支撑十分有限。而且,不管是南方小区还是产区的饲料企业,原料玉米均处于一个相对安全库存的水平,在近期玉米价格上涨后,采购积极性也同步下滑。另外,部分饲料企业仍有糙米混合物、进口大麦、高粱以及玉米粉的补充,对国内玉米仍以刚需采购为主,需求很难放量。
深加工企业方面,由于深加工企业4月份已经陆续完成建库计划,目前多以刚需滚动补库为主。进入5月份以后,需求虽然较4月份有所提升,但相对饲料养殖而言,体量较小对玉米价格难以形成较强支撑。
综上所述,随着基层粮源消耗和库存完成转移的同时,贸易商对后市看涨心态较强,特别是华北市场,受麦价持续走低影响,麦收前腾库需求可能要低于往年同期,玉米供应将继续逐步减少,而需求端相对保持稳定。
预计5月中下旬,玉米价格将窄幅震荡走高,但由于需求提振有限,限制玉米价格的涨幅。重点关注麦收前小麦价格和贸易商腾库心态的变化。