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受春节休假、能繁母猪存栏量与生猪存栏量减少影响，卓创资讯监测样本企业2月猪成品饲料销量降幅扩大；3月无假期，饲料购销活动照常进行，叠加样本养殖企业出栏计划完成缓慢，3月饲料消化量或较为可观，生猪存栏量或随前期能繁母猪存栏量的变化呈减少态势，饲料销量或先增后减，但减幅或有限。
2月生猪成品饲料销量降幅扩大
据卓创资讯监测，2月全国68家TOP饲料企业猪成品饲料销量环比下滑21.48%，降幅较上月扩大10.51个百分点。其中，新疆降幅最大，环比下降47.83%；四川降幅最小，环比下降7.50%。受前期猪价低迷与四季度猪病影响，养殖端产能有一定程度的去化，且猪病时期受损的生猪存栏未完全恢复，母猪、生猪存栏减少，叠加2月春节期间企业休假，导致样本企业2月猪成品饲料销量降幅扩大。
存栏减量 饲料销量下滑
能繁母猪存栏量与生猪存栏量皆呈下滑态势，是饲料销量下滑的主要原因。由于2023年猪价持续低位运行，养殖端盈利欠佳，为减亏有一定主动去产能动作，且2023年四季度常规猪病复发，养殖端有部分产能被动去化，截止到2024年1月底，卓创资讯监测166家样本企业能繁母猪存栏量为570.20万头，较猪病前的9月减少3.83%。生猪存栏受损程度同样较高，部分中小体重猪源于猪病时期提前出栏，导致现期样本企业生猪存栏量与10个月前的能繁母猪存栏量呈反方向变动，166家样本企业生猪存栏量为4544.59万头，较9月减少6.78%。而散户产能与生猪存栏的受损程度高于规模养殖企业，且恢复速度要更加缓慢，在一定程度上利空饲料消化量。
同时，多数企业于2月春节假期期间休假，彼时饲料购销活跃度较低，且部分养殖单位在1月有春节前饲料备货行为，这是2月饲料销量降幅扩大的主要原因。
后市猪成品饲料销量或涨后回落
首先，从市场反映的基本面数据来看，2月包含春节假期，多数养殖与屠宰企业休假，生猪市场购销活跃度较低，叠加春节后需求疲软，屠宰企业接货积极性欠佳，生猪市场走货缓慢，养殖企业被动压栏，卓创资讯监测，样本养殖企业2月出栏计划完成率仅86.31%。从样本企业出栏均重同样可以验证养殖企业有被动压栏行为，卓创资讯监测，截至2月29日，样本养殖企业生猪出栏均重为122.06公斤，较春节前增加1.13公斤。而2月未出栏的生猪将作为存栏量的一部分延迟至3月出栏，在一定程度上增加了养殖单位的饲料用量，进而支撑3月饲料销量增加。
其次，3月无假期，市场购销恢复至正常状态，或支撑饲料销量环比增加。
春节过后，养殖端补栏仔猪积极性提升，仔猪市场供不应求，但随着仔猪价格持续上涨，养殖端多抵触高价仔猪，且生猪价格再次探底，打击了养殖端的补栏积极性，仔猪成交量与价格明显下滑，未有效带动能繁母猪配种率持续增加。3-5月，由于10个月前能繁母猪存栏量开始呈下滑走势，所以生猪存栏量与出栏量或减少，猪成品饲料销量或下滑。但伴随终端需求逐渐恢复以及可出栏生猪减少，生猪价格或逐渐呈现回暖趋势，届时养殖端补栏仔猪与母猪的积极性或提升，随着仔猪需求增加，母猪配种率或有所上升，小体重生猪存栏或增加，或在一定程度上限制饲料销量的降幅。
同时，卓创资讯监测样本养殖企业3月出栏计划环比增加31.73%，养殖端出栏节奏或整体较快，猪价或迎来低点，届时或带动二次育肥热度上升，或有部分生猪回圈二次增重，或在一定程度上增加饲料消耗量。
综上，3-5月猪成品饲料销量或先增后减，而减幅有限。
