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近期的小麦与玉米发生了比较强的联动反应，具体表现为随着新麦价格走低，陈麦价格也快速下跌，同时也拉拽着玉米也快速走弱。
从近日玉米市场的走势可以看出，东北及山东、华北全线走弱，东北玉米也开始跌破1.3元/斤，并且还在进一步向下探。
但我们分析市场显然不止于当前的走势，更多的是其对于后续走势的影响。那么，随着这一轮新陈小麦的下跌，玉米有哪些风险呢？
具体来看，玉米将面临3个风险：
一是价格的天花板下移。
在过去两年里，小麦与玉米互相扶持的关系表现得尤其明显，也多次发生过小麦与玉米价格联动的现象。
而随着小麦在饲料领域的替代价值不断变化，小麦价格就被看作是玉米价格的天花板。而如今这个天花板正在大幅降低，甚至有的地区小麦价格已低于玉米，这对玉米来说是一个重创。
这也使得当前市场对于玉米的价格预期更加走弱，咱们尚且不论玉米是否会大跌，但玉米的天花板已经发生变化，下移是必然事件。
二是玉米市场的看空情绪上升。
新陈小麦双双走跌后，小麦市场的看跌情绪持续上升，而这也连带着玉米情绪不断走弱，甚至有些恐慌。
这从近日山东玉米的上量就能表现出来。
近日，山东玉米明显挺价的意愿减弱，企业门前到货车数量明显增加。5月10日晨间就已增长到600多辆，比前一日增加了300多辆。而到11日，直接增到了近1500辆。
量多而价跌，所以可想而知。
三是玉米需求放缓。
小麦价格大幅走跌后，饲料企业对于玉米的采购心态已明显变得消极，采购速度也明显放缓，这使得玉米需求进一步减弱。
这3个风险无论哪一个，对玉米来说都是致命的打击，而且当前玉米也确实跌声一片。
那么，玉米能扛住这轮压力吗？
我们在前一篇文章中曾提到过，随着新麦上市，玉米有两个最“麻烦”的事：
一是价格重心下移，二是受新麦冲击，玉米有大跌的风险。
而目前来看，玉米价格重心下移基本是确定性事件。因为无论是从作为价格天花板的小麦，还是今年整个粮食市场的格局来说，玉米价格重心都是回落的趋势。
而对于新麦上市，玉米有超跌风险则需要看两个方面：
一是新麦上市玉米面临腾仓的风险，使得市场供给继续增加，这对于当前跌跌不休的玉米来说，又将是一记重锤。
二是小麦市场情绪失控，也蔓延到玉米市场，市场看空预期增长，恐慌出货情绪增加，玉米有超跌风险。
但是在新农观看来，第二个风险即便出现预计也是阶段性的。
因为一方面从种植成本来看，玉米是我国头号种植作物，其价格波动引发的市场变化要更为剧烈。因此玉米长期超跌并不符合稳粮价的政策主旨。
另一方面，玉米需求庞大，虽然有进口玉米以及陈稻定向拍卖，但相较于玉米庞大的产量来说，占比有限，所以国内玉米的供给仍然是市场的主导。
而随着后续玉米市场供给走弱，利空出尽后，有好转态势，只是幅度不必过高。
