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近段时间以来，猪价“跌跌不休”，猪肉概念股却“集体狂欢”，同样是围绕生猪的行业数据，其走势为什么出现两极分化？
业内人士认为，猪肉概念股强势运行，主要基于对猪周期规律中未来上涨的市场预期和非洲猪瘟可控局面的偏乐观判断。生猪价格低迷则主要归因于消费淡季和供需关系等因素。随着生猪消费逐步由淡季转向旺季，供需出现改善，今年二季度的消费情况有可能成为猪价向上突破的一个转折点，即将到来的“五一”假期就是观察节点。
两极分化 肉价跌vs股价涨
近期，A股养猪概念板块成为市场热点之一，多只个股表现抢眼，甚至创出阶段性新高。3月27日收盘，这轮大涨来到最高潮——猪肉概念股36只成分股中的30只均出现不同程度上涨，其中包括湖南上市国企新五丰在内的三支成分股收获涨停。
进入4月，新五丰的股价依旧强势走高。4月6日，新五丰股价触及阶段最高点13.45元/股，股价涨幅同比一度超过80%。4月10日收盘价显示，新五丰18个交易日涨幅超70%。截至4月12日收盘，新五丰股价为12.34元/股，虽较前一天下跌1.28%，但与一个月之前的3月13日相比，涨幅仍超过50%。
△新五丰日K线
与猪肉概念股一路看涨形成鲜明对比的，是猪肉价格持续低迷。进入4月，猪价回升，但涨幅不大，仍处于价格低位。根据农业农村部监测，4月3日至4月9日的一周，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.67元/公斤，较前一周下降1.5%，白条肉平均出厂价格为20.64元/公斤，较前一周下降1.6%。虽然这两组数据较去年同期分别上涨13.4%和11.5%，但与去年生猪和猪肉价格峰值相比，仍存在很大距离。
成因分析 多方因素
全国整体猪价为何持续不振？主要还是受消费淡季以及仍然存在的生猪产能供大于求局面影响，结合非洲猪瘟影响，猪企面临多重压力。
据证券日报消息，农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅认为，在供强需弱的基本面影响下，第一季度生猪价格呈现弱势。农业农村部的数据显示，虽然相比于去年同期每头超过300元的亏损，出栏一头生猪的平均亏损已经减至100元左右，但目前的养殖利润仍低于成本线。
业内人士认为，猪肉概念股依然强势运行，主要基于市场对猪周期规律中未来上涨的预期、对全行业去产能的预期和对非洲猪瘟目前可控局面的偏乐观判断。相关人士表示，国内此轮非洲猪瘟疫情呈现出南方轻、北方重、东部多、西部少、局部散发，病毒株变异、毒性减弱的特点。目前来看，猪企区域集聚化明显，且主要集中在南方地区，因此受猪瘟影响较为有限。
行业分析师侯晓瑞表示：“当前猪价从绝对值来说已经处于底部区间，但上涨时间和空间仍有待观察。一般来说，猪肉股会先于猪价半年见底回升，此阶段各养殖上市公司股价均会有所上涨，在后期猪价上涨兑现后，市场会根据猪价表现及企业出栏量再次调整企业估值，届时，生猪养殖股走势会出现分化，经营能力差的公司冲高后回落，经营能力较好的公司延续强势。”
未来走势 供需“比拼”
虽然猪价持续低迷，但大型集团猪企却仍备受机构与投资者调研青睐。据不完全统计，3月以来，有超过9家猪企接受了机构与投资者调研，新五丰也在此列。
今年1月，新五丰发行股份及支付现金购买资产事宜落定，完成对天心种业100%股权的收购。在浙商证券分析师孟维肖看来，2022年，新五丰实现同比减亏，2023年，又完成了购买资产事宜。天心种业入表后若能发力，对新五丰未来业绩增长当有明显助力。
不过，在3月30日晚间，新希望和新五丰两家上市猪企却大幅下修2022年业绩预告，对于目前有些沉闷的猪市而言，无疑是一声惊雷，引发行业关注。
其中，新五丰披露业绩预告更正公告，预计2022年净利润亏损6000万元至8000万元；公司根据目前2023年1-3月生猪实际价格情况，基于谨慎性原则，计提消耗性生物资产减值准备约6400万元。此前，公司预计2022年净利润800万元到1200万元。
华西证券认为，新五丰拥有饲料原料收储、生产加工、生猪养殖、屠宰加工、冷链物流、肉品销售的完整产业链，生猪养殖全产业链显著提升公司抵御市场风险的能力。
不过长期来看，市场信心还取决于猪价回暖的情况。对于生猪价行情，各机构看法存在分歧。市场普遍预计，今年第二季度生猪价格将回暖，这取决于供应增量和季节性需求增量之间的“比拼”。
中信证券认为，当前生猪市场整体供需呈僵持态势，猪价缺乏向上或向下突破动力。短期预计猪价或将保持震荡态势。
华创证券认为，展望未来，猪价持续低位或加速产能去化，叠加消费复苏，有望为未来猪价维持较乐观水平提供更强支撑，成本优势企业将获得更好的盈利表现。
此外，生猪市场存在明显价格周期，价格下跌周期亦有限。伴随生猪市场价格持续走低与生猪疫病的蔓延，企业或加速去产能，供需关系将为猪周期提供上升空间。猪价后期有望迎来拐点，利好消息或令猪肉股强势上涨，“二师兄”身价止跌回升。（本文来源：国资潇湘融媒整合）
