广告
虽然同为南美国家，巴西与阿根廷今年的粮食收获走出了截然不同的走势。一边是巴西的玉米、大豆预期天量丰产，而另一边却是阿根廷玉米、小麦、大豆的集体减产。
根据官方数据显示，由于严重干旱的影响，阿根廷的大豆、小麦产量将减半，而玉米产量也将减少1/3以上。其中，市场对于其大豆的减产颇为关注。
阿根廷虽然也是重要的大豆生产国，但是直接出口的大豆数量并不多，比如在2021/22产季大豆出口量只有268万吨，还不足巴西出口量的4%。
但是由于阿根廷的压榨产业十分旺盛，使得阿根廷的豆粕以及豆油生产非常强劲。
2021/2022产季，全球豆粕市场出口规模为6844万吨，其中阿根廷豆粕出口量就占到4成左右，位居全球第一。
但是大豆减产已是板上钉钉，这意味着豆粕的出口也会随之下滑。
根据相关机构预计，2022/23年阿根廷豆粕的出口量仅有2000万吨左右，约占全球豆粕总贸易量的29%。而另一方面，巴西大豆增产丰产，豆粕出口量很可能将超过阿根廷，并取而代之坐上豆粕出口的头把交椅。
那么，阿根廷豆粕出口骤降之后，会带来哪些影响呢？
一方面，阿根廷大豆不仅面临减产，之前就有机构曝出，阿根廷可能将从巴西进口大豆，从而使得这个大豆出口国变成为进口国，使全球大豆的供给进一步偏紧。
另一方面，全球豆粕的出口，主要集中在阿根廷、巴西和美国，而阿根廷豆粕出口下降后，市场必然将转向巴西以及美国，从而对美豆粕价格形成支撑。
除此以外，市场更为关心的是，对国内豆粕市场会有哪些影响？或者说，接下来国内豆粕市场会发生什么呢？
这也要从两方面来看，一是我国虽然是全球最大的豆粕消费国，但直接进口的豆粕数量并不多，主要以进口大豆压榨生产为主。
在2008年以前，欧盟一直是全球最大的豆粕消费国，需求量约在3000万吨左右。但随着我国养殖业的发展，在2002/09年度中国的豆粕消费量超过了欧盟，到了2020/21年度，我国豆粕消费量已经增长到了7267万吨，增势十分明显。
虽然在2019年的时候，我国与阿根廷签订相关协议，允许阿根廷豆粕进入中国市场。但是这主要是为了预防大豆进口有变，增加豆粕进口以备不时之需。而国内豆粕主要来源仍以进口大豆压榨为主。
所以这么来看，阿根廷豆粕出口下降对国内市场的影响并不大，再加上今年巴西大豆预期天量增产，其出口量预计将达到9000万吨左右，也足以弥补阿根廷大豆的减产，使得我国进口豆的供给呈现出宽松局面。
二是国内豆粕市场也发生了变化。从之前的大幅回落后来又小幅反弹，到近日又再次面临下跌的局面，为后续走势埋下伏笔。
一方面是，本轮豆粕的回涨并非是需求拉动的，主要是进口豆到港延迟，以及油厂开机率下降，使得供给压力出现阶段性缓解。
而这时市场有部分补货需求，趁机拿货，从而推升了价格。
但另一方面，市场预计4月份巴西大豆出口将达到1373.6万吨，虽然低于3月份的出口量，但是仍然高于去年同期，再加上当前巴西大豆收获进度已超过80%，马上就要收获完毕，待巴西豆大量上市，市场供给将明显增加。
随着油厂陆续恢复开工，下游需求不振，届时豆粕面临再次垒库的风险。
再加上之前下游补货已基本完成，后续再大量采购豆粕的几率并不大，因此在供需双重压力下，国内豆粕面临着进一步回调。
这么来看，虽然阿根廷豆粕出口骤降，对国际市场层面的影响主要停留在成本上的抬升，而对国内市场的影响则被巴西大豆的天量增产所抚平，因此要警惕接下来豆粕的下跌风险。
