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在9月底，业界还在讨论生猪价格能否顶住压力，突破13元大关，但仅仅过了半个月时间，全国生猪均价就已经向15元高地发起冲刺。整体来看，三季度的猪价表现不可谓不强势！在生猪价格的推动下，近期白条猪肉价格也是节节走高，为了避免肉贵伤民，近期宏观调控也是动作频频。那么，任性的猪价还能走多远？本文将做简要分析和预测。
10月猪价屡创新高
从国庆节开始，国内猪价开启新一轮强势上涨趋势，无论是国庆期间还是国庆过后，国内各地猪价都持续走高。在国庆节过后猪价就突破了13元/斤大关，和节前相比，每斤上涨1元。
随着节日效应消退，尽管终端猪肉需求恢复常态，但生猪价格却继续上涨，在节后一周的时间里，均价就突破了14元/斤关口，并创下了年内新高。
在短短半个月的时间里，生猪价格每斤上涨幅度达到了1.9元/斤，累计涨幅15.85%，上涨之快，超出了业界预期并引发市场热议。
生猪预期需重构，四季度猪价依然可期
生猪作为大宗商品，必然具有大宗商品的属性，也就是价格的涨跌主要还是由供需来驱动的。在疫情等因素的影响之下，尽管需求出现了一定的下降，但整体上来看和正常年份基本维持平衡。那么，唯一的驱动逻辑就是供应端缺猪所引起的。
当前业界普遍认为生猪价格的大幅上涨，是压栏惜售和二次育肥所引起的，但在猪价的强劲表现面前，这个逻辑至少在目前已经经不起推敲，至少我们需要对生猪预期进行重构。
如果说7月份猪价快速上涨，是情绪所主导还可以说得过去，但猪价在回调后从20元/公斤上涨至目前的28元/公斤左右和头均盈利1000元以上，则明显是真实供需关系的体现，如果市场不缺猪，猪价是很难持续维持的。因此，猪价上涨的核心原因还是市场缺猪。
按照生猪生长周期，倒推10个月左右，则7月份猪价的快速上涨对应的是2021年9月份猪价大跌后母猪过度去化的坑；目前的生猪供应应该是1季度左右的能繁母猪和二季度的仔猪出生数据，尽管数据是明确的，但真实的产能去化幅度是多少？配种率是多高？二季度的仔猪生产究竟改善了多少？这恐怕只能等年前猪价的表现来体现。
当然，目前市场担忧的是普遍存在的压栏惜售和二次育肥，这会让四季度的生猪供应存压。首先，我们在前面讨论了，缺猪是真实存在的。这在2019、2020年两个年份里都得到了印证，这两个年份的四季度都是体重大增，但猪价并未因此而承压。因此，增重只会影响某一时间段猪价的具体表现，但不会改变猪价整体上行的趋势。
另外，我们可以从二次育肥的时间节点和数量上来分析一下。如果育肥从8月份开始，受天气炎热影响，转二次育肥的数量应该不足出栏量的10%；9月份以后，随着天气转冷，二次育肥总量扩大至20%~30%，即便如此，也很难撼动生猪价格的整体走势。
而从二次育肥的出栏时间来看，主要对标的是11月腌腊启动至12月底冬至前这段时间，出栏时间较为充裕，而且目前生猪价格处于上行周期且养殖利润处于较高水平，因此，集中出栏形成踩踏事件的概率不大。
另外，尽管今年的交易均重已经超过去年，近期标肥猪价差持续处在较高水平，也是对市场缺猪的侧面印证。而且，二次育肥主要是散户和专业育肥户，受猪价波动影响，在今年，这部分群体明显存在缺失，这也恰恰给四季度的猪价带来支撑。
目前唯一不确定的因素是宏观调控，但是整体来看，宏观调控的主要目的是防止生猪价格涨幅过快，而不是过分打压，毕竟调控也要考虑未来养殖端的补栏积极性以及明年的猪价走势。
综合以上因素，未来一段时间，猪价尽管可能会受疫情、调控等因素影响而出现回调，但在“猪周期”上行通道以及消费旺季的加持下，至少在四季度，猪价依然可期。
