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8月底，玉米涨势汹汹，不过我们也提醒过，当玉米回涨接近1.4元/斤时，市场极易发生突然转向。
一方面是下游需求仍然较弱，所以难以支撑玉米的急涨、大涨；二是企业如此快速地提价，同样也很容易快速压价。
果然，刚涨了几天的玉米上量开始增加，山东、河北部分企业就出现了价格回调，个别企业甚至一日回调多次。
回顾8月份，玉米的走势让人无奈，因为在8月大部分的时间里，玉米一直阴跌，甚至一度向1.3元/斤的位置试探。直到月底时，才走出了一个翘尾的行情。
不过至月末最后一日，翘尾行情也出现了回调的迹象。而到了9月，随着秋粮收获的临近，市场供给增加，极易出现季节性的下跌，玉米利空因素越来越多。但为什么我们却说9月的玉米仍然可期呢？
通过对比历年玉米的走势，我们发现，往往是在新粮上市之前，玉米会迎来一波下跌。
截至目前，今年玉米的低点是在1月份，也就是春节前夕，价格探底接近2600元/吨。而8月份下跌的低点与这个价格已经非常接近了。
到9月份，随着秋粮收获临近，玉米价格是否会再次下跌呢？
我们的判断是，下跌的概率很高，但是跌破前期低点的概率又很低。
矛盾吗？
并不矛盾。因为玉米市场发生了3大变化：
变化一是玉米减产的预期不断增高。
这种减产不止是国内玉米，而是整个北半球的玉米都面临减产。美国、欧洲受天气影响，玉米长势不利，减产预期不断增强，也使得进口玉米价格居高不下，进口玉米优势明显降低，这也意味着市场将对国内玉米的依赖增强。
今年国内玉米的种植面积本来就在“扩大豆”的影响下有所下调，即便是风和日丽、晴空万里的天气，产量最多和去年打个平手，更何况今年极端天气频发，玉米减产成为大概率事件，只是减产的幅度尚不能确定。
那么在这种情况下，市场的风向就不会是玉米预期丰收的风向，而是减产的风会越刮越大，在这种情况下，玉米就很难大跌。
变化二是虽然9月供给预期增加，但是需求预期也同样上涨。
深加工的涨幅可能并不大，但饲料需求是可以期待的，因为从国家提前释放投放储备肉的信号来看，其目的就是给生猪市场提前打预防针，让其理性发展，以防止过度上涨。那么反过来也可以说明，国家已经提前预见到猪价上涨的动能了。
而且即便投放储备肉，预计量也不会太大，所以对真实的市场影响相对有限，因此猪价仍然是预期上涨的走势，这意味着饲料需求上升，同时也拉动玉米需求。
变化三是辽宁玉米延缓上市的预期越来越大，将加大玉米的市场炒作。
今年各企业库存普遍都不高，因为前期玉米价格不低，企业大多都是按需采购的。预期减产，库存不高，在这种情况下企业不太会去大肆压价。
所以虽然表面看来，9月的玉米危机四伏，但是可能情况并没有想象的那么糟，或者说比起8月份令人心碎的走势要好一些。
不过这并不意味着9月份的玉米能走出什么大趋势来，因为下游根本性疲软的局面并没有改变，市场对高价玉米的承接能力十分有限。因此，总体玉米呈窄幅震荡的概率较高。
