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我有几个疑问，哪位大神能帮忙解答?
1、消费低迷，需求跌至冰点，为什么生猪现货价格能稳定至20元/公斤左右？
2、短期价格的稳定是否能够持续?持续是否说明在此价格供需形成的平衡？如果形成了平衡？后期到底是需求恢复的程度大于供给恢复的程度，还是相反？
3、上海钢联数据显示：标肥价差开始出现拐点，全国肥猪价格开始高于标猪价格，现在不是消费大肥的季节？为什么会出现这种现象？
4、冻品库存持续下降，四季度的压力是否减轻？
5、截止2022年8月11日，农业农村部宰后均重90.45，属于稳定状态，4季度均重是否会大幅增加，从而导致猪肉供给增加？
6、牧原出栏量稳步增长，价格却趋于稳定？
7、市场对四季度的价格预期乐观，日前现货价格的持续回调，二次育肥是否会跟随消费回暖一起带动价格回升？
8、据各大企业2022年预计出栏目标来看，多数企业年度完成率在50%以上，其中2022年1-7月完成率较高的企业分别为牧原股份、天邦股份、金新农，完成率分别为71.75%、60.15%、59.05%。按照当前11家上市猪企的出栏进度来看，未来5个月仍有30%-50%的体量需要出栏，否则完成年度目标较为艰辛。集团企业到底还有多少猪？
以下分析仅为个人思考，不做投资建议
生猪期货LH2301合约未来走势分析
---大胆假设，小心求证
一、回顾LH2301合约走势
2022年1月26日LH2301合约闪亮登场，开盘价格17710元/吨，此时LH2203合约在13500元/吨附近，LH2205合约价格在14500元/吨附近，LH2209合约在16800元/吨附近，当时的现货是供应增加需求减弱，价格处于下降趋势当中，市场一片哀鸣之声，期货各个合约屡破新低，LH2203合约最低打到11000元/吨的价格，而LH2301合约开盘三天下跌之后一路震荡上行，虽然期间有大幅回调，但是整体多头趋势并未发生任何改变，在2月初现货价格并未发生趋势转变的情况下，LH2301合约确给出了成本线之上的价格，这与现货的基本面是密切相关的，能繁母猪变动趋势清晰了反映出了这个预期，2021年6月能繁母猪达到本轮增长的峰值，存栏量为4564万头，同比增加25.7%，环比持平，而7月份能繁母猪存栏量环比下滑0.5%，这是自2019年10月以来能繁母猪在经过了20个月的连续环比增长后首次出现了下滑，能繁母猪决定10个月之后的生猪供应量，2021年5月和6月能繁母猪的存栏量正好对应2022年3月和4月的生猪供应量，即2022年3月的生猪供应量达到顶峰，此后供应量将逐步减少，截至2022年1月末能繁母猪存栏量为4290万头，去化仍在进行当中。这就是当时LH2301合约定价以及走势的底层核心逻辑，只是当时现货价格仍在最恐慌的阶段，市场都知道能繁母猪的规律以及新一轮周期可能出现，但是当时极度恐慌的情绪仍左右市场神经，大多数人是不可能预料到此后周期的反转居然能让猪价在短短一两个月内价格翻番，甚至一度让官方怀疑自身数据并通过各种方式和渠道给市场降温。
二、LH2301合约成为主力合约，发生了什么？
2022年7月1日LH2209合约收盘价格21375元/吨，LH2301合约收盘价格20855元/吨；
2022年8月5日LH2209合约收盘价格20480元/吨，LH2301合约收盘价格22520元/吨；
短短一个月左右，价格预期发生逆转，到底为什么？改变其估值变化的主要原因是:
1、官方态度发生变化，干预现货市场和期货市场，使得LH2209合约升水变贴水，资金预期彻底发生扭转，没有预期的期货合约只能被动跟随现货走势；
2、现货价格快速冲高，需求断崖式下跌，无法支撑24元/公斤的猪价，养猪人的预期发生变化，现货价格一路震荡下跌，随时有跌破20元/公斤的趋势。
3、2209合约自从被干预之后，在限仓制度以及现货颓势之下，资金一路减仓，2022年7月29日LH2301合约正式成为主力合约，至此，LH2209合约正式被多头主力放弃。
4、此轮调整，LH2209合约调整最大幅度3000点，LH2301合约调整最大幅度1800点，LH2301合约被动跟跌意图明显，多头主力资金并未放弃LH2301合约，2022年8月5日星期五，在09合约下跌，周末上涨预期不强的情况下，LH2301合约增仓1811手，一反常态，增仓放量大涨2.88%，成为最强合约，升水现货1500元/吨。
三、LH2301合约交易的矛盾点
截至2022年8月5日星期五，LH2209、LH2303、LH2305及LH2307贴水现货，LH2211合约平水现货，LH2301合约升水现货。所有合约都给出了养殖利润（全行业平均成本16元/公斤），LH2301合约在已经给出超额利润的时候是否还有上涨空间？未来的节奏变化如何？这就必须清楚LH2301合约交易的矛盾点：
1、空头的主要逻辑：
①养殖利润：以官方公布的全行业平均成本16元/公斤计算，LH2301合约价格22520元/吨，出栏体重120公斤，其养殖利润达到：（22.52-16）*120=782.4元，远远超过了非洲猪瘟之前正常年度300-400元的利润。
②供应:根据官方公布公布的能繁母猪存栏量以及新生健仔数趋势，2022年7月和8月生猪供应量存在一定缺口，但是四季度生猪供应量处于逐步恢复过程当中，一定超过了7月和8月，尤其是生猪出栏体重一般四季度要大于三季度。需求的恢复小于供应增加的速度。
③LH2301合约属于节后合约，根据能繁母猪的变化趋势，2022年4月末能繁母猪存栏量为4177万头，环比下降0.2%。至此，本轮能繁母猪去化趋势结束，2022年5月能繁母猪开始增加，按照这种趋势，在12月底之前，能繁母猪大概率会一直处于增加的趋势当中，能繁母猪决定了10个月之后的生猪供应量，2023年2月生猪出栏量达到供应低点之后，3月供应量将逐步增加。根据生猪期货交割规则，LH2301合约一次性交割提货阶段在2月初，因此LH2301合约不能维持高位。
四、多头主要逻辑
①数据：2022年6月底7月初价格大幅上涨至24元/公斤，按照官方公布的能繁母猪去化的数据是无法支持猪价有如此幅度的上涨，因此官方公布的数据是存在偏差的，草根调研的能繁母猪去化的数据在一定程度上可以支持其价格出现大涨。
②周期：人性不变，周期不变，周期背后是数据、人性、预期、利润、政策等综合因素引发的，以往任何一个猪周期不可能在3-4个月之内完成上行趋势，短期猪价调整以后，仍会恢复上涨趋势。
③缺猪：淡季不淡，需求冰点却能支持20元以上的猪价，价格本身就说明缺猪，四季度需求恢复的程度一定大于供应增加的程度，四季度某个时间段会突破7月的高点。当价格达到某一个阶段，市场一定会出现分歧，这是期货市场的常态，如果LH2301合约现在价格是19000元/吨，市场肯定不会出现分歧，一定是看涨，22000元/吨价格是否还值得买入？未来到底走哪个逻辑？多头逻辑还是空头逻辑？还是高位震荡等待现货趋势进一步确认？这是我们每一个投资者需要面对的事情。
我的看法是：8月或者9月LH2301合约会走多头逻辑，提前把四季度的上涨预期打出来，升水在3000-5000左右，随着需求逐步恢复，现货价格调整结束开始上涨，LH2301合约呈现高位震荡，大概在11月左右现货价格最强阶段，LH2301合约开始走空头逻辑。
后期我们要重点关注需求恢复的点:日度屠宰量以及鲜销率,标肥价差的变化：肥猪合适高于标猪价格；体重增加的趋势和程度等。
2301还有一种走势：反其道而行，先不打预期，走现实再走预期，当下跟随猪价调整进行调整，等待需求启动，价格向上之时在走预期。
也要防止市场出现这种状况！
最后要说明：LH2305合约的价格估值比较明确，大概率在成本线上下，LH2303合约的价格取决于LH2301合约，在2022年12月底如果市场提前出栏以规避节后低迷价格，那LH2301合约最后可能打出贴水，LH2303合约价格中枢会提升，相反，LH2303合约会打到成本线附近。
（以上所有结论都基于现有相关因子分析得出，市场是变幻莫测的，所作的任何分析不可能保证一定准确，仅供投资者学习交流之用，不作任何投资建议）
