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当前的粮食市场有些黯淡，小麦、玉米双双再次陷入跌势，关于小麦何去何从，昨天的文章已经分析过，这里不再赘述。今天重点说一说玉米。
关于玉米再次下跌，其实之前已有分析，今年的玉米确实有点“难”。
一方面是需求不旺，虽然是青黄不接的时候，小麦又退出了替代，本该是玉米大显身手的好时候，但是半路杀出个程咬金，稻谷的投放量超出市场预期，这无疑挤压了玉米的需求空间。
另一方面，玉米经过两年多的调整，市场基本已形成了新的动态平衡，市场缺口虽然存在，但是并不像前两年那样急而大了，因此玉米波动更加趋于理性。
那么在这种情况下，玉米的涨跌震荡就变得很自然。
不过今年的玉米还是有些自己的特色的，总体来说，呈现出3大局面：
01新陈交接漫长
今年的玉米给人的感觉就是不痛快，涨跌行情多次反复，无论是买粮方还是卖粮方基本都很纠结。所以也就出现了玉米旺季不旺的局面。
随着早春玉米陆续上市，再次对玉米形成了冲击，但是其价格并不稳定，市场观望情绪较浓，因此也拖拉着玉米行情。
另一方面，东北地区由于持续降雨对部分地区的玉米造成了一些影响，部分地区有延迟上市的可能，这就更加增加了玉米的变数。
这些因素加在一起，就决定了今年玉米的新陈交接将十分漫长而曲折。
一是旧作玉米虽然偏弱，但是底部仍有较强支撑，而新季玉米产量及质量猜测较多，市场看法不一，因此初期价格可能波动较大，新陈过渡较慢。
二是市场普遍看好下半年饲料需求，但稻谷投放数量超预期，挤占玉米需求，需求不明显也使得价格很难快速达到平衡。
02玉米震荡区间变窄
第二个特点是玉米价格震荡的区间明显收窄。
首先是底部价格明显抬升。
这主要是因为今年玉米的种植成本明显高于去年，主要是地租和化肥价格明显上涨。以长春为例，今年地租普遍比去年上涨约200-300元/亩，而化肥成本则上涨了60-80元/亩。种植成本明显提升，如果玉米价格低于成本，农民售粮意愿将明显下降。
另一方面，国家政策层面也不断提及要保障种粮人的合理收益，这也意味着玉米的底部价格已明显抬升。
其次，玉米的顶点也已回落。
一是经过两年多的调整，市场供需已基本形成相对平衡，大涨大跌的几率已明显缩小。
二是随着稻谷替代不断增加，玉米需求空间被压缩，需求减少也就意味着上涨动力下降。
三是进口玉米成本开始回落，虽然今年进口玉米数量不及去年，但是其他谷物进口数量并不低，例如碎米进口量就明显增长。这都将补充玉米需求缺口。
因此，我们认为，今年玉米的价格波动区间已明显缩窄。
03震荡走势更加明显
正如前文所说，今年的玉米有点“难”。这种“难”表现在几个方面：
一是新季玉米想要快速达到市场平衡点，比较难。由于供需及惜售等多重因素影响，今年玉米购销大概率也偏慢。尤其如果出现延迟上市的话，将会更加延长玉米购销进度。
二是采购难。经历了之前的高成本后，企业观望情绪转浓，再加上今年粮价涨势回落，使得贸易商也开始变得谨慎，建库难度增加。
三是以“量”定价更明显。去年山东玉米就呈现出明显的“看车下菜碟”，今年来看这种趋势大概率仍会延续，甚至更加频繁。
这些因素叠加在一起也就决定了今年的玉米涨跌可能更加频繁，今年的粮价与猪价一样，经过两年的震荡调整，都将进入到一个新的平衡中。市场要适应这个新平衡需要一个过程，而这个过程也就是玉米震荡的过程。
