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国家统计局10月9日公布数据显示，2024年9月下旬与9月中旬相比，生猪（外三元）价格为18元/千克，较上期跌6.3%，业者对明年行情普遍持悲观态度。然而，在密集出台的重磅政策影响下，生猪市场真的如此悲观吗？
生猪养殖板块利空逐步缓释
华创证券认为，前期生猪养殖板块下跌的三大利空已逐步缓释。
1）期现空头情绪或接近尾声：近期生猪现货、期货价格连续调整，超出市场预期，主要因市场传言集团企业出栏增长较快，引发对节后及11月猪价的担忧，但目前已处于空头情绪尾声，现货与期货的下跌空间已不大，对股票的情绪影响有望阶段性缓解；
2）产能增加担忧趋缓：母、仔猪价格持续下跌，仔猪表现尤为明显，涌益7kg仔猪均价最近一周跌幅92元，已降至成本线附近，养母猪外售仔猪进入无利可图区间，这将进一步确立8月份开始的能繁下滑趋势，且当前补母猪将在明年7月之后出栏，对应期货合约价格在15.5元/kg左右，也仅是略微盈利的水平，因此Q4母猪产能或不再增加甚至略有去化，行业将进入一个新的平衡态；
3）筹码拥挤度担忧放松：前期利空引发的卖盘已相对接近尾声，市场回暖之时，板块股价也将有所表现，且目前优质公司估值较低，而生猪养殖是一个优质龙头企业能够达到20%ROE的生意，因此不需要过分悲观，往后看，明年市场或将恢复对成本优势企业能够赚取超额利润的信心，优质企业的估值有望回升。
利好政策 支撑猪肉消费
在农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力看来，国家出台的这一系列政策将在一定程度上支撑猪肉的消费。“降准降息等货币政策在一定程度上可以刺激居民消费，因为前两年消费表现欠佳，对猪肉价格也带来了一定的负面影响。政策出台之后，居民的消费信心应该会有所增强，对猪肉价格的支撑力度也会强一些。”他说。
“整体来看，国家近期密集出台利好政策，一方面有助于消费信心的走稳，支撑物价回暖；另一方面，随着实际政策的落实，社会整体消费能力得到改善，中长期看对猪肉消费存在提振作用。”五矿期货农产品分析师王俊表示。
在王俊看来，首先，9月以后生猪产能增大，主要是受仔猪存活率、配种率等指标季节性改善的影响；其次，前期二育和压栏积压的后置猪源均对准中秋及国庆双节出栏，加上企业为缓解四季度压力而提前出栏的部分，使得当前供应偏充裕；最后，叠加市场信心略显不足，今年同期投机性二育入场的规模有限。以上压力使得当前基本面供过于求，这是当前猪价下跌的主要原因。
“随着利好政策的落地，今年四季度猪价消费将得到保证，对高价猪肉的拖拽作用减轻，但猪价是否能企稳反弹，还要看供应端的增量情况，对此，我们持谨慎乐观的态度。整体看，随着供应逐步增多，四季度猪价重心或呈震荡式下滑走势，但猪价下方仍有支撑。”王俊认为。（来源：大河财立方、期货日报）
