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9月27日晚，新希望发布了关于终止2022年员工持股计划的公告。原计划书显示，本持股计划的存续期为60个月——到现在为止才过去2年多时间。为何新希望会提前终止该计划？
2021年开始亏损，2022年实施员工持股计划
2022年上半年，新希望公布了员工持股计划，指出本员工持股计划拟筹集资金总额上限为 33,013.26万元，过户价格为 7.98元/股。
虽然计划的过户股份数量仅占2022年9月30日公司总股本的0.902%，尚且不到1%，放在这样体量的企业身上只能说是九牛一毛。但是，新希望在2022年初这个节点上，提出以这样的方式建立健全长效激励机制，有一个重要背景。
那就是新希望开始进入亏损期。从2016年开始布局生猪养殖以来，新希望因在2018年—2021年的红利期迅速扩张，大赚了约百亿元。
但进入2021年，新希望净利润巨亏95.91亿元，对比2020年同期盈利49.44亿元，同比下降了293.98%。与此同时，新希望的总市值也从2020年的顶峰开始，经历了2021年的一路下跌。如何扭转亏损局面，成为摆在新希望面前的现实问题。
因此，新希望的计划书中提到，该计划的目的之一，是实现公司长期发展目标，将业绩目标与长期激励紧密结合，促进公司持续、健康、长远的发展。可以明确，该激励计划是与“业绩目标”挂钩的。
原计划书显示，本持股计划的存续期为60个月——而到2024年9月宣布终止时才过去2年多时间。同时，本计划持有的标的股票原计划分三期解锁，而第二个锁定期的届满日刚好为2024年9月29日，也就是说解锁完第二期后，就将直接终止计划。
提前终止，因激励效果不如预期？
为何选择提前终止2022年员工持股计划？
新希望公告表示：外部环境发生较大变化，在当前产业格局下，继续过度追求销量的增长既不利于行业产能稳定，也不利于公司盈利与股东回报，最终也无法实现对员工的有效激励。公司综合考虑当前行业市场环境等因素，继续实施员工持股计划已难以达到预期目的和效果。
激励效果不如预期，大概率就是提前终止计划的主要原因，具体有以下表现：
一是近年来，公司业绩仍呈整体下滑态势。在2021年巨亏95.91亿元之后，新希望2022年依然亏损14.61亿元；2023年虽然最终年报实现净利润2.49亿元，但2024年半年报继续显示亏损12.17亿元，成为今年上半年行业内亏损最多的企业。
也就是说，2021年至2024年6月30日，新希望已经累计亏损超122亿元，这个数据超过了新希望2018年至2020年的盈利总和。
二是新希望市值和股价整体也在逐年下滑。市值一度超1700亿元的新希望，如今总市值在370-400亿元徘徊。而新希望的股也从2020年9月高点时的42.2元，整体一路下跌至今，在2024年2月期间最低下探到了7.75元，而2022年员工持股计划的过户价格还是7.98元/股。
三是经历了猪周期轮换，降本增效和优化债务结构成为重要任务。过去两年猪价持续低迷，致使养猪业务亏损不断扩大，也让新希望背上更加沉重的债务压力，其资产负债率已经连续高于70%。2021到2023年，新希望的总负债分别为862.55亿元、929.64亿元和936.8亿元，节节攀升，而截至今年6月底，新希望的总负债仍有904.83亿元。新希望表示，已经停止了大规模扩张，开始进入“降本增效”时代。
说到底，2022年员工持股计划，只是近年来新希望试图扭转发展颓势过程中的一个“小尝试”，整体来看仍是任重道远。
从今年上半年来看，通过持续提效降本和多方努力，新希望整体经营表现优于去年，实现了同比大幅减亏，在第二季度实现单季度盈利约7.17亿元，经营业绩整体开始呈现逐步向好态势，负债率也在下降。新希望表示，公司努力做好养殖成本管控，争取在行业景气度上行期赚取更多的利润。
