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2021年开始，猪价持续低迷，“史上最惨猪周期”让各大猪企苦不堪言。在长达两年多的深度亏损下，企业负债不断攀升，现金流成为决定生死的核心因素，“活下去”成了很多企业的第一要务。备受瞩目的上市公司天邦食品也不例外，距离公告重整及预重整已过去近5个月，如今进展如何？
3月18日，天邦公告了重整及预重整计划，有所不同的是，此次为企业主动自救，是积极谋求妥善解决到期债务偿付的方式，以最大化保护各方利益。此举一出，虽有质疑的声音，但更多的还是相关债权人、农户、员工的理解和支持。7月12日，天邦再次披露部分董监高及核心人员拟合计不低于1500万元增持股份，也是对公司长期投资价值的认可以及对公司未来持续发展的信心。
据知情人士透露，3月18日晚上发布公告后，天邦召开核心班子成员高级别会议，天邦食品董事长张邦辉先生部署了资金安排顺序，其中多次强调了紧密合作伙伴农户的利益，包括农户结算款、“农户贷”到期还款等，并表示：“守住农户利益是我们天邦必须要托的底！”公开消息显示，在6月16日财联社的独家专访中，天邦食品董事长张邦辉再次提到“对债务从来没有想逃、没有想赖。”那么张邦辉董事长说要托的底，到底托住了吗？
经调查了解，天邦食品在2024年3月18日公告时的“农户贷”余额约17亿元，截至7月31日，余额约10亿元，已偿还约7亿元，速度之快，金额之巨，堪见其决心。为此，我们深挖了庞大现金流背后的故事。
天邦食品发布的财报数据显示，2024年一季度归母净利润为6.04亿元，同比增长190.95%，上半年业绩预告显示，今年上半年将盈利8.2-8.8亿元，去年上半年亏损12.56亿元，天邦旗下养猪板块汉世伟在今年二季度开始全面进入经营盈利期，盈利主要来自成本的大幅下降及猪价上涨。
养猪是天邦的核心业务，今年天邦食品提拔了汉世伟两广总经理张艳刚为汉世伟集团总裁，这位从一线脚踏实地晋升起来的优秀大区总经理，带领整个集团专攻成本，汉世伟集团母猪场头均断奶成本已攻下“300元高地”，全国五个大区中已有四个大区进入280元/头以内。
公开资料显示，汉世伟集团2023年全年育肥全成本超17元/公斤，据了解，截至7月份，集团育肥全成本已降至15元/公斤，其中两广大区已低于14元/公斤。按销售体重130公斤测算，差价2元/公斤相当于可以增加260元/头利润。如按照去年天邦出栏554万头肥猪的数据测算，相当于可以增加14.4亿元利润，影响之巨，也说明在降本上已取得明显成效。
天邦之所以去年成本高，核心原因是在山东、河北等北方区域冬季会受到非瘟侵拢，历年冬季北方非瘟肆虐的故事今年还会在天邦重演吗？
从市场动向来看，目前很多大型养猪企业已退出山东、河北区域，天邦于2023年底提出“北猪南养工程”战略规划，计划将山东、河北等冬季受非瘟影响严重区域的猪苗投放至广东、湖南、江西、福建等南部区域，逐步转移养殖产能。据知情人士透露，天邦已在广东区域组建了13个服务部团队，第一批养户出栏已超3万头，养户圈中对汉世伟的评价也颇为正向，猪苗好、料比低、结算高、打款快成了共性评价。预计南方省市新开发区域的养户规模，完全可在冬季承接北方区域猪苗，有效解决往年冬季受大环境疫病困扰的问题。
天邦在重整时说要守住农户的利益，至此，天邦仍然保持了自公司成立起“农户贷”零逾期的要求，其背后承受的压力和磨难也可见一斑。
“农户贷”是各大企业帮助农户解决保证金问题的有效途径，长期亏损已让银行减少甚至停止了“农户贷”业务。银行人士透露，当行业进入深度亏损时，银行出于风险考虑，会频繁给企业、农户通过电话、现场等多种方式催款，全力避免更多企业逾期的情况。此种形式之下，银行的担忧即刻传导到了农户，由于担心对个人信誉造成影响，纷纷联系公司要求提前还款。但随着天邦将“农户贷”全部按时还清后，催促提前还款的农户越来越少，天邦用行动证实了承诺，也建立了更多农户对合作的信心。
但这么大数额的还款压力，这个底显然并不好托。为了让张邦辉董事长的要求能够真正落地，天邦在销售策略上也进行了“痛苦”的调整。在这种行情下，卖大体重猪只对公司利润的贡献和降低育肥全成本都是更有利的选择，但现金为王，天邦坚定的选择了提前出售回款，同时1-6月共销售了近100万头仔猪，即使牲牺未来利润也要确保“农户贷”不能逾期一分钱。据天邦员工透露，公司在6月份资金非常紧张，困难之下，员工们理解并支持先还“农户贷”到期款项再发工资，延缓发放的工资也已在7月份全部补发到位。正是无数人的努力，让天邦真正托住农户利益这个底！
据最新消息，张邦辉董事长近期再次提出“农户结算款清零行动”，表态天邦将尽各种可能尽快结清全部农户的所有结算款！
在看到天邦靠自己的盈利能力归还了大额“农户贷”后，很多银行主动与天邦旗下各分子公司联系，希望增加“农户贷”额度，银行人士表示，这不仅是对天邦未来偿债能力的信任，更是对天邦说到做到的信任。据了解，天邦除了给核心农户通过“农户贷”解决保证金问题外，还减免了农户的利息，这在同行可并不多见，天邦始终把农户利益放在第一位，也许这正是农户会在困难时期对天邦不离不弃的真正秘密所在吧！
