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行业出现盈利趋势,猪周期拐点已到来?

界面新闻 2024-07-19

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继牧原股份、新希望后,近期,温氏股份(300498,SZ)2024年上半年也预告扭亏为盈。根据温氏股份公告,上半年预计实现归母净利润12.5亿元—15亿元。

继牧原股份、新希望后,近期,温氏股份(300498,SZ)2024年上半年也预告扭亏为盈。根据温氏股份公告,上半年预计实现归母净利润12.5亿元—15亿元。

 

温氏股份

 

根据目前公开数据,温氏上半年预计业绩已超过牧原。

 

具体而言,温氏猪业方面,上半年销售肉猪1437.42万头,同比增长21.96%,毛猪销售均价15.32元/公斤,同比上升5.09%。

 

鸡业方面,上半年销售肉鸡5.48亿只,同比减少1.04%,毛鸡销售均价13.29元/公斤,同比上升1.51%。

 

温氏表示,上半年公司坚持做好基础生产管理,生产保持稳定,生产成绩持续向好,同时叠加饲料原料价格下降的影响,公司养殖成本同比下降。公司肉猪销量同比增长,销售价格同比上升,公司生猪养殖业务利润同比大幅上升,实现扭亏为盈。养鸡业务生产持续保持稳定,核心生产成绩指标保持高位,叠加饲料原料价格下降的影响,养殖成本同比下降,养鸡业务也实现扭亏为盈。

 

据温氏披露,5月份,其肉猪养殖综合成本降至7.1元/斤左右,毛鸡出栏完全成本降至6元/斤左右;猪苗生产成本降至330元/头左右,相比去年12月份下降60元/头。

 

温氏股份还透露,近几个月生猪价格上涨,逐步覆盖公司生产成本。目前实现盈利的时间尚短,公司将优先考虑偿还一定的有息债务,降低资产负债率,保障公司运营安全。同时,公司以“降成本、保盈利”为核心任务,重点考虑成本控制和效率提升。待盈利有效弥补往期亏损后,再去考虑规模扩大。

 

稍早前,新希望披露预计上半年业绩减亏。牧原也因量价齐升,且养殖成本持续下降而实现扭亏为盈,预计上半年实现净利润为9亿元至11亿元,同比增长132.27%至139.44%,实现归母净利润为7亿元至9亿元。

 

不仅头部企业业绩转好,截至目前,养殖业板块中的22家上市公司中,17家已披露了上半年业绩预告,其中11家企业实现了利润增长。

 

行业出现的盈利趋势,是否已提示自2022年以来,超长的行业摩底周期已结束,周期拐点已到来?

 

对此,布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志告诉界面新闻,判断猪周期是否已经形成新旧转换,最直接的证据就是价格和利润数据。

 

统计局数据显示,6月份全国CPI同比上涨0.20%,猪肉价格同比上涨18.10%,影响CPI上涨约0.21个百分点;环比上涨11.40%,影响CPI上涨约0.14个百分点。

 

2024年4月开始,猪肉价格开始进入上涨通道。农业农村部监测数据显示,7月16日全国瘦肉型猪价19.25元/公斤,较前一日上涨0.12元/公斤,再创年内新高。

 

自2022年四季度以来,猪肉价格持续低迷,2023年,国内生猪产能持续居高不下,全年猪肉产量达到5794万吨,比上年增长4.6%,创下2015年以来的最高水平。

 

业界普遍认为,生猪养殖行业经历了“史上最长亏损期”。

 

徐洪志称,2023年,养殖户和企业处于旧周期的最后一个阶段,即价格下行和养殖亏损。而一旦价格实质性突破了底部的震荡区间,并形成大幅度的上涨,养殖全行业盈利,就可以判断新周期开启了。

 

“猪价和利润的周期性变化,背后驱动力是生猪产能的周期性缩减”,徐洪志还指出,2024年4-5月份,在猪价开启上涨的同时,生猪产能也结束了长达16个月的去化进程,能繁母猪存栏整体回升,开始持续增产能。这也是判断新周期开启的又一个有力证据。

 

生猪

 

实际上,按正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照,农业农村部曾在2021年曾设定能繁母猪存栏量调控目标,即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右,最低保有量不低于3700万头。

 

过去几年,全国能繁母猪数量曾长期高于4100万头的上限。2023年全国能繁母猪存栏高位出现在1月4367万头,最低点出现在12月4142万头。

 

2023年下半年开始,由于全行业亏损,大部分养猪企业现金流面临挑战,而同年冬季疫情影响,行业加快了能繁母猪的淘汰速率。这些因素导致2024年5月商品猪的供应开始有明显减少,产能去化下的效果开始在市场上显现。

 

国家统计局数据显示,2024年4月全国能繁母猪存栏3986万头,已连续10个月回调。5月全国能繁母猪存栏量3996万头,虽然环比增长,但依然处于4000万头以下。

 

对于下半年,徐洪志预测,下半年生猪价格将呈震荡上行走势。一方面产能去化的成果将不断显现,另一方面,在利润刺激下,以压栏和二次育肥为主的市场投机行为日趋活跃,会在前期造成育肥猪供应的结构性短缺,而在后期集中出栏时又造成供应的结构性过剩。这样就显著放大了猪价的波动性,市场风险始终存在。


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