广告
2024年27周，国内油厂豆粕库存压力增加，部分油厂胀库停机，周度产量有所下滑。猪价方面，生猪价格虽然稳中略涨，但二次育肥意愿降低，且随着天气转晴后，后期社会猪出栏积极性或有提高，预计未来猪价上涨动力或将减弱。
库存压力凸显 近期豆粕基差维持弱势
监测显示，7月5日，全国主要油厂进口大豆(4652, -15.00, -0.32%)商业库存 629万吨，周环比上升7万吨，月环比上升91万吨，同比上升119万吨，较过去三年均值高33万吨，处于历史同期中等偏上水平。当日国内主要油厂豆粕(3258, -8.00, -0.24%)库存110万吨，周环比上升3万吨，月环比上升19万吨，同比上升36万吨，较过去三年均值高33万吨，处于历史同期较高水平。
7月5日当周国内油厂豆粕库存继续上升，一方面是因为上周油厂开机率仍处高位，豆粕产出依然较大；二是在市场普遍看跌情况下，加之近期南方阴雨天气不利于豆粕储存，下游提货较慢。7月进口大豆到港庞大，预计豆粕继续累库，近期豆粕基差将维持弱势。
生猪价格上涨势头预计将减弱
从供应端来看，生猪出栏量的减少是近期猪价上涨的重要原因之一。数据显示，本周生猪价格上涨了2.9%，达到18.36元/公斤，而出栏均重则连续两周下降。然而，随着天气好转，生猪出栏及调运预计将恢复正常，这将有效缓解供应端的紧张状况。涌益咨询数据显示，7月4日，二育采购体重段110公斤、115公斤的二育成本分别为17.48元/公斤、17.96元/公斤，与生猪期货的收盘价相近。这表明，随着猪价的上涨，二次育肥客户的补栏成本也在上升，可能会降低其补栏热度，从而减轻未来的生猪供应压力。
从需求端来看，虽然当前生猪价格较高，但消费者的购买力并未出现明显提升。记者采访了多家猪肉零售商和消费者，他们普遍表示，随着猪价的持续上涨，猪肉的零售价格也在攀升，这使得部分消费者对猪肉的购买意愿有所下降。根据市场反馈和销售数据，终端消费市场的抵触情绪逐渐增强，猪肉销售量出现了一定程度的下滑。这种抵触情绪和消费量的下滑可能会进一步抑制消费需求，从而对生猪价格构成下行压力。
从产能恢复的角度来看，虽然生猪产能去化程度较深，但产能回升的速度相对偏慢。数据显示，自2022年12月至2024年3月，生猪产能累计去化了9.1%，而2024年4月农业部能繁母猪存栏量环比再降0.1%。然而，随着政策的引导和市场的调节，生猪产能有望逐步恢复。据农业部数据显示，2024年5月能繁母猪存栏量环比升0.25%，6月上海钢联能繁母猪存栏量环比小幅上升0.37%。这表明，尽管产能恢复速度较慢，但整体趋势是向上的，这将为未来的生猪价格稳定提供有力支撑。
从市场心态来看，生猪期货的收盘价接近生猪现货价格和二育成本，反映出市场对远期猪价的谨慎态度。据统计，7月5日生猪期货2407合约、2409、2411合约收盘价分别为17500元/吨、17845元/吨、18165元/吨。这种谨慎心态可能会导致短期内的二育积极性回落，进而影响到生猪的出栏均重和价格。
根据供应端、需求端、产能恢复以及市场心态等方面的数据分析和逻辑考量，生猪价格上涨的势头预计将会减弱。因此，也建议养殖户和投资者保持理性心态，密切关注市场动态和政策变化，以便做出更为准确的判断和决策。(来源：饲料行业信息网、大河财立方)
