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近期猪价持续回暖，带动猪肉价格也水涨船高。但猪价是由供需关系所决定，随着猪肉的持续涨价，是否容易限制猪价上升呢？据农业农村部的数据显示，全国猪肉价格已连续3周上涨。不过好消息是，全国生猪产能去化达11%，并且消费回暖也超预期，猪市预期盈利得以持续提升。
猪肉供需分析
据农业农村部最新监测数据显示，4月份第一周，全国猪肉价格为每公斤25.22元，环比上涨0.2%，已经是连续3周上涨。商户介绍说，近期猪肉价格走高，主要是因为供应端生猪价格走势偏强。
从历史数据来看，当前猪肉价格依旧不高，不到13元/斤的猪肉价格也是近年来的常态，因此当前消费市场对价格的反响几乎还没有。
从猪价来看，尽管4月初猪价出现震荡，但清明后又再度回归涨势，“逢节必跌”似乎成为一种魔咒。整体上，据博亚和讯监测，上周生猪均价15.19元/kg，周环比上涨4.98%，近两周环比上涨3.39%。
大家都知道，猪价从2月底以来就呈现波折上升的趋势，这背后是生猪供需的基本盘改善。
需要注意的是，根据农业农村部数据，当前距离2021年猪价高点已累积产能去化16%，距离2023年初产能去化11%，尽管国内不会出现“缺猪缺肉”的情况，但供需矛盾很明显正在加速缓解。
并且，数据显示3月底全国仔猪价格比年初上涨五成左右，这也能反映出仔猪供应的减少和母猪产能的缩减。
那么，全国的消费情况怎么样呢？
国民消费持续回暖
近年来，经济形势不好几乎成为大家评判消费的“常用词”，因为在新冠和国际形势的阴霾下，全球经济发展都被严重滞缓。不过从清明三天假期的数据来看，今年的消费回暖也许超过了许多人的预期。
据文化和旅游部数据中心测算，清明假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。
客观来看，自从2023年新冠全面放开和稳定以来，消费市场就在复苏是否达到预期之间摇摆。
第一轮预期的判断点在2023年的五一假期消费，人均消费为540元/人次，较2022年同比增加33.66%，似乎非常喜人；但是因为新冠肺炎是从2019年12月到来的，所以大家更倾向于和2019年的数据做对比。
而2023年五一的人均消费，相较2019年同期还下降了10.45%，因此不少人认为“消费是不及预期的”。
不过，消费的反转从2023年国庆节开始了，当期人均消费恢复到了2019年同期水准。而从已有的数据来看，从春节前夕到今年清明的消费已经反超2019年同期，并且预判后续五一、国庆也将继续提振！
此外，从最新发布的PMI数据来看，3月景气指数亦有所回暖。
综合可见，今年的消费市场不会再如往年悲观，回暖趋势喜人。不过从消费回暖到猪肉消耗量增加之间，也不会出现“立竿见影”的提振效果，而更多是让猪肉消费稳中有升、逐步强化
生猪预期盈利提升
在盈利层面，据国家发改委监测，4月第1周全国猪料比价为4.79，环比上涨1.48%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为155.36元。
我们注意到，生猪预期盈利正处于不断提升趋势当中。
据国家发改委监测的“未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利值”——在2024年2月第4周预期预期为66.04元，这一数据到3月第1周涨到79.95元，3月第2周涨到101.44元，3月第3周涨到109.46元，3月第4周涨到135.01元。
不过，生猪盈利信息的不断增强，在给市场带来充足信心的同时，也推动了仔猪价格的快速攀升。这或许会提升养殖成本，从而大幅减少后市盈利空间。
并且，从2023年的母猪产能来看，今年上半年的供需关系不支持猪价大幅上涨，同时3月将有后置的产能释放，预计4-5月猪价将震荡调整。
反观，如果上半年猪价一直走强，可能会严重透支下半年猪价行情——猪价高点提前出现，但高价期会被缩短。
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