广告
9月猪价不涨反跌，中秋国庆8天小长假后，猪价加速下行，旺季需求难起，猪价难言上涨。年初至今，自繁自养仅在7月底至8月初出现短暂的扭亏情况，而外购育肥则已连续亏损近10个月，从当前形势看，部分高成本养殖主体亏损情况或将贯穿全年。然而，即使如此，虽然年初以来能繁存栏开始持续下降，但截至目前能繁存栏仍在4200万头以上，产能依然高位，去化力度远不及此前几轮周期。
多家上市猪企前9个月生猪出栏量已超去年全年
猪价持续走弱，产能高位难降，大部分规模猪企更是处于前期超速扩张的产能释放期，生猪出栏量持续快速增量，对应经营压力也在持续加大。
据上市猪企公开数据，16家上市猪企9月份共出栏生猪1261.38万头，同比增长21.85%，上述猪企前三季度共出栏生猪1.1亿头，同比增长18.22%，预计全年大概率突破1.5亿头。有8家猪企前三季度出栏量已超过去年全年的出栏量，包括温氏、天邦、天康、唐人神、华统、京基智农、神农、罗牛山。
从上述上市猪企的销售情况来看，去年年出栏量在500万头以下的猪企今年增速尤其明显，比如华统，前3季度出栏量168.08万头，同比增幅达到100%；唐人神，前3季度出栏263.09万头，同比增长近85%。而从产能释放的节奏看，4季度甚至明年上半年，上述猪企的出栏量仍将保持增长势头。
而头部三大猪企中，温氏和新希望前3季度出栏量同比增速明显，预计两家猪企4季度出栏量同环比仍将继续提升。而龙头牧原前3季度共出栏生猪4701万头，同比仅增长3.95%，但从牧原全年出栏量6500-7100万头的出栏指引来看，其4季度出栏量将有显著提升，月均出栏量料将突破600万头。
在猪价大幅低于预期的背景下，猪企难以以量补价，前三季度亏损明显，负债率持续走高，现金流进一步恶化，一定程度倒逼猪企主动去产能。从部分猪企近期披露的信息来看，牧原等部分企业产能开始主动去化，但对应到出栏，明年下半年或许才能看到一定变化。
统计局：9月CPI同比持平，猪肉价格同比降22%
统计局数据显示，9月份，消费市场持续恢复，CPI环比继续上涨0.2%，但受上年同期对比基数走高影响，同比由上月的涨0.1%转为持平。
猪肉价格的变化对CPI的影响不可忽视。今年8月份，CPI同比止降回升，从7月的同比降0.3%转为上涨0.1%。其中，受部分地区极端天气影响调运、养殖户压栏惜售及中央储备猪肉收储支撑市场信心等因素影响，猪肉价格环比由上月持平转为上涨11.4%，同比从上月的下降26%收窄至下降17.9%。
但9月份，市场供需两旺格局下，猪价不涨反再度走弱。9月份，猪肉价格环比涨幅收窄至0.2%，同比跌幅再度扩大至22%。
考虑到去年同期猪价大涨，且在10月创下年内高点28.3元/公斤，而今年节后猪价进一步下跌，预计10月猪肉价格环比止升转降、同比跌幅进一步扩大的可能性较大，猪价走弱或进一步拖累CPI走势。
而另一方面，从CPI的走势也可以看出，当前需求依然处于缓慢回升阶段，短期需求对猪价及其他肉类产品价格的支撑依然较弱，而这也很可能削弱年底猪价、猪肉价格上涨的幅度和动力。
发改委预判：猪价或难以持续性拉涨，行情仍有回落可能
据发改委价格监测中心监测，10月第2周全国生猪均价15.96元/公斤，较节前下跌3.21%，玉米价格2.84元/公斤，较节前下跌2.07%，猪粮比价5.62，较节前下降1.23%。从猪粮比看，6月最后一周至7月前三周，猪粮比价连续4周处于5:1之下，猪价处于过度下跌一级预警区间，7月14日，年内第二批中央储备冻猪肉收储工作启动，收储规模2万吨，7月底，猪价出现较明显反弹。7月第四周，猪粮比价回升至5:1以上，截至目前，猪粮比在5：1-6:1区间已持续运行12周，猪价依然处于过度下跌二级预警区间。
另据发改委监测中心监测，10月第2周全国猪料比价为4.46，环比降幅1.55%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为15.75元。本周猪价先降后微涨。上半周，双节之后终端需求回归常态，屠宰企业开工率降至节前水平，而假期期间压栏的猪源本周陆续出栏，市场整体偏充裕，猪价以降为主。下半周，随着猪价再度逼近养殖成本线，养殖单位抗价情绪转浓，猪价触底反弹。利好提振有限，预计下周猪价或难以持续性拉涨，行情仍有回落可能。
近期，受集团猪场挺价拉涨及二次育肥入场的影响，猪价有所反弹，但涨势料难持续。从前期能繁母猪存栏量变化来看，理论上4季度出栏应是由升转降的阶段，但随着规模养殖比例的提升及养殖效率的提高，尤其是集团猪场产能释放明显，4季度整体供应高位，即使后续需求进一步改善，但供应压力或依然存在，猪价大幅上涨可能性微乎其微。
